監管層集體喊話力挺A股，三季度GDP同比增長6,5%低於預期：上周上證綜指下跌2.17%至2550點，振幅6.24%；深成指下跌2.26%至7388點，振幅7.11%；創業板指下跌1.46%至1250點，振幅為7.68%。兩市成交量依然地量，上週五為2870億元。上周一行兩會高層及劉鶴等監管層集體喊話力挺A股，劉鶴認為股市的調整和出清，正為股市長期健康發展創造出好的投資機會；易綱表示當前股市估值已處於歷史較低水準；劉士餘提出鼓勵地方政府管理的各類基金、合格私募股權投資基金、券商資管產品分別或聯合組織新的基金，說明有發展前景但暫時陷入經營困難的上市公司紓解股票質押困境。郭樹清允許保險資金設立專項產品參與化解上市公司股票質押流動性風險，不納入權益投資比例監管，另外銀保監會制定了《商業銀行理財子公司管理辦法》向社會徵求意見，商業銀行子公司也可參與股票投資。上周在連續調整四天后，週五兩市在政策維穩預期下出現大幅反彈，政策底逐漸顯現，股權質押風險也有望逐漸得以化解。不過政策底之後仍需等待市場底的形成。當前市場環境下仍要持續觀察中美關係的影響，劉鶴在談話中提及中美貿易戰，提到中美正在進行接觸，不過還需關注未來G20會議習特是否會談緩解中美貿易戰白熱化。此外劉鶴提出中國經濟發展前景十分光明，有望提振市場信心。
消息面上，10月20日劉鶴主持召開了金穩委防範化解金融風險第十次專題會議。會上認為，我國經濟仍處於新舊動能轉換的關鍵階段，在內外因素的共同作用下，歷史上積累的一些風險和矛盾正在水落石出，對形勢要客觀認識、理性看待，對存在的問題要開准藥方，及時解決。針對資本市場波動，金穩委會上表示，前期已經研究確定的政策要儘快推出，要深入研究有利於資本市場長期健康發展的重大改革舉措，成熟一項，推出一項。10月19日郭樹清提出提出了推動金融市場回歸到正常健康發展軌道的三項措施。21世紀經濟報導獲悉，針對這三項措施，週末兩天銀保監會有關部門已加班加點，正推動相關政策的研究和落實。預計金穩會後後續還會有更多措施陸續出臺。
國稅總局對《個人所得稅專項附加扣除暫行辦法》徵求意見，該辦法涉及子女教育、住房貸款利息、贍養老人、繼續教育、住房租金、大病醫療6項專項附加的扣除。專項附加扣除最多可以再扣除115200元。預計將於2019年1月1日起實施。這是繼10月1日開始實施的個稅起征點由3500上調至5000元並調整稅率後，再次就專項抵扣的內容、方式進行明確界定。減稅政策持續出臺有望拉動消費刺激經濟。經濟資料部分，10/19統計局三季度GDP同比增6.5%，低於預期，環比回落0.2個百分點。9月全國固定資產投資同比增長6.1%，增速較8月繼續擴大1.5個百分點，不過製造業投資增速大幅拉高至16.3%，基建投資增速降幅縮窄至1.9%。9月份社會消費品零售總額增長9.2%，連續兩個月小幅回升，中國內需有韌性，減稅降費等政策的推動下有望減緩中國經濟增速下行壓力。
由於上市公司三季報集中在10月披露，下周將迎來三季報披露的高峰。根據滬深交易所定期報告披露時間安排，下周將有1617家公司披露三季報，其中1089家公司已經進行了業績預告。統計顯示，271家公司預增，302家略增，106家續盈，53家扭虧，93家預減，147家略減，49家續虧，54家首虧，還有14家不確定。另外下周還將有第十五屆中國製造業國際論壇、2018中國大健康產業峰會、世界頂級人工智慧大會等重磅會議出臺，相關概念股有望受提振。當前市場底部已逐漸顯現，政策持續出臺提振市場信心。具體操作上建議關注受減稅政策刺激的大消費、三季報業績好轉行業、低估值金融等，此外中美關係短期有望和緩，此前受中美貿易戰影響較大的5G、汽車等可提前佈局。

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