華為事件已升級為外交事件，11月中國經濟資料恐難樂觀：上周主要指數在中美貿易戰暫停消息影響下出現高開，之後逐漸震盪回落，全周中證1000漲幅居首，上證綜指、上證50、中小板指、創業板指分別上漲0.68%、0.11%、0.80%、0.87%，日均成交額為3256.6億元，與前周比上升約18.4%。週邊市場方面，美股標準普爾、納斯達克、道鐘斯三大指數上周分別下跌4.60%、4.93%、4.50%，創2018年3月以來的單周最大跌幅紀錄，其中標準普爾已經創出了7個月來的收盤新低，美股總市值一周蒸發1.71萬億美元。
10年期美債利率目前已回落至4月中旬的水準，年初以來僅上行45bp。10年期與2年期美債之間的利差目前已收窄至11bp，創下2007年以來的新低。而5年期和3年期美債利差則降為負值，5年期和3年期美債利率倒掛也是2007年以來首次出現。美股市場上周流出42.3億美元；日本股市流出13.1億美元；發達歐洲也流出16.9億美元；而新興市場流入22.6億美元，規模高於前一周的3.7億美元，主要得益於中國市場的大幅流入，週邊市場波動加大。
自10月26日以來，央行已連續31個工作日未開展逆回購操作。上週四央行對當日到期的1875億元MLF進行了等額續做，上週五開展1000億元中央國庫現金管理商業銀行定期存款操作，28天期國庫現金定存中標利率4.02%，從寬口徑考慮，此次“定存”操作是10月26日以來央行首次通過公開管道投放流動性。根據央行資料，本周央行公開市場無逆回購到期，據央行披露資料，2018年12月份共有4735億元MLF到期，剩餘2860億元MLF將於12月14日到期。中國人民銀行調查統計司原司長盛松成12/8日在接受媒體採訪時表示，目前貨幣政策已經在做調整。比如，降低存款準備金率，對小微企業、民營企業的資金支持，流動性適度寬鬆有望持續。
11月份，我國進出口總值4100.8億美元，增長4.3%。其中，出口2274.1億美元，增長5.4%；進口1826.7億美元，增長3%；貿易順差447.4億美元，擴大16.4%，前值340.11億美元。繼10月進出口超預期後，11月進出口雙雙大幅滑落、弱於預期，進口弱化快於出口。出口回落有必然性，因為前期出口增速較高主要是中美互征關稅影響下，搶出口以及美國內需較強所支撐，但從訂單明顯下滑來看，出口增速最終也將逐步回落，不僅是對美國出口，對全球的出口也會因為外需下滑而下降。從國別和地區來看，11月中國對美國（9.8%）、歐盟（4.8%）、日本（6.0%）出口增速較10月繼續下滑。新興經濟體中，對東盟（5.1%）、中國香港（2.7%）、印度（0.1%）、韓國（-3.6%）出口增速都大幅回落。11月CPI回落至2.2%，其中食品和非食品價格都有明顯回落，PPI環比下降0.2%，同比漲幅回落至2.7%，通縮擔憂升溫，本周公佈經濟資料恐難樂觀。
12月7日，國務院召開國家組織藥品集中採購和使用試點啟動部署會。同日，“4+7”城市聯合採購辦公室對擬中選結果進行了公示，標誌著此項工作進入實施階段。與試點城市2017年同種藥品最低採購價相比，擬中選價平均降幅52%，最高降幅96%，降價效果明顯。國務院醫改領導小組組長孫春蘭表示，穩妥推進藥品集中採購和使用試點，確保群眾用上質優價廉的藥品。連續兩日，A股醫藥板塊下跌6.6%，市值蒸發超過2300億元，港股醫療板塊市值約1500億人民幣。由於本次帶量採購仿製藥降價幅度大超預期，短期內需規避仿製藥投資主題。
12/7日媒體報導華為CFO孟晚舟在加拿大遭逮捕，但是隨後中國駐加拿大使館發言人、中國外交部發言人要求立即放人的表態。外交部緊急召見加、美駐華大使，針對華為事件提出強烈抗議，華為事件已經升級為外交事件。國際貿易摩擦問題、美債收益率倒掛、國內經濟增速下行等事件加劇市場短期調整壓力。上周標普道鐘斯指數公告將可以通過滬港通、深港通機制進行交易的合格中國A股納入其有新興市場分類的全球基準指數，納入將從2019年9月23日市場開盤前生效。據測算，明年A股外資的比例有望大幅提升，A股外資增量資金規模測算為3000億元~4000億元，中長期海外資金將持續流入，有望對A股市場底部形成支撐。12/6日三大運營商5G頻譜劃分落定,標誌著5G商用進程又進一步，建議關注受政策推動的5G產業鏈，以及低估值、高防禦型的金融股。
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