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《大行》大摩下調今年全球智能手機出貨量預測15%
2026/03/23 10:09
大摩發表報告，預計2026年智能手機出貨量將因記憶體成本急劇上漲而面臨顯著的下行壓力。擁有較高蘋果敞口以及非智能手機業務的公司將處於更有利的地位。推薦順序為小米(01810.HK)>瑞聲科技(02018.HK)>比亞迪電子(00285.HK)>水晶光電(002273.SZ)。

該行預計智能手機OEM廠商將提高平均售價，並將大部分元件成本轉嫁出去。此類價格上漲極有可能導致Android智能手機出現實質性的需求短缺，因為終端用戶對價格更為敏感。該行將2026年全球智能手機出貨量預測下調15%，至11億部。其中，蘋果出貨量可能下降2%，而Android出貨量將按年下降16%。下降幅度將與2022年的低迷期相當，甚至可能更大。因此，蘋果供應鏈表現亦可能優於Android供應鏈。

在Android OEM中，該行更偏好小米，而非傳音控股(688036.SH)，傳音評級下調至「與大市場同步」。同時下調瑞和比亞迪電子的目標價，但鑑於其蘋果敞口，仍維持增持「增持」評級，並將舜宇光學(02382.HK)下調至「與大市場同步」。目標價詳見另表。(ha/u)~

阿思達克財經新聞
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