銀監會新增流動性量化指標加強監管，美朝地緣政治風險發酵避險情緒升溫：昨日滬指跳空低開直接擊穿3300點大關，在尾盤前一路緩慢走低，尾盤突然異動拉升，跌幅迅速收窄。截止收盤，週三上證綜指盤中一度下挫1.5%創出近4個月新低，受TMT成長股帶動創業板指逆市上漲1.46%。兩市成交3934億元，仍處於階段低位。資金面上，兩融餘額四連降。週三市場雖然日內波動較大，但是全天成交收縮至3934億，顯示出盤中大幅下挫並未引起恐慌性拋售。隨著大盤持續調整，近期市場參與度有所降溫。截至週二，A股融資融券餘額為10124.36億元，較前一交易日的10257.76億元減少133.4億元。以融資買入佔市場成交額的比例來觀察，融資買入佔比在今年8月上升至10.5%附近的高位之後，一直維持在高位橫盤，但最近一期週二的融資買入佔比快速的下降至8.3%的偏低位置，顯示連續的調整將市場風險偏好壓低。
據央行主管金融時報表示預計央行會在本月中旬再開展MLF操作；接下來可能會改用28天期逆回購品種供應跨年資金，估算將釋放長期流動性3000億，加上年末財政可能支出超1萬億，跨年跨春節流動性供應有保障。同時，銀監會就商業銀行流動性風險管理辦法（修訂意見稿）徵求意見，辦法新引入三個量化指標，進一步完善流動性風險監測體系，細化了流動性風險管理相關要求。此外，央行孫國峰表示央行不能給予市場長期低利率預期，防止市場過度冒險倒逼央行。證監會表示我國有1億多散戶，保護中小投資者的合法權益就是保護人民群眾的利益。維穩措施或將吸引資金持續進場，且預期後期金融維穩措施將持續出台，量能擴大使得大盤中長期上漲動能得以保障。近期大資管新規、現金貸整治等監管政策持續發酵，壓制大盤表現。不過從監管層的角度，還是把防控系統性風險放置首位，各項措施意在抑制市場出現大幅波動。
李克強12/6日主持召開國務院常務會議，部署加快推進政務信息系統整合共享，確保信息安全。同時，據國際半導體產業協會(SEMI)統計，第三季全球半導體設備出貨金額達143億美元，同期增長30%，創出單季歷史新高；中國大陸設備市場金額19.3億美元，位居韓國、中國台灣之後位列全球第三大市場。2017年全年出貨金額與同比增幅或將在30%以上，2018年的半導體設備出貨仍非常樂觀。2020年前中國大陸將規劃建設26座晶圓廠，佔全球40%此。此外，百億級芯片在合肥晶合集成電路有限公司正式量產，我國部分半導體材料企業產品性能已達到國際先進水平，國產替代空間大。在行業高景氣背景下，中國科技力量的重估或是明年的一大投資機會，可重點關注半導體、5G、能源車、芯片等科技細分行業龍頭。
近日美朝地緣政治風險升溫，美韓昨天在朝鮮半島啟動為期5天的空中聯合演習,規模號稱史上最大。就在上周,朝鮮試射洲際彈道導彈,多方稱美國本土已被覆蓋，解決朝核問題在美國陡然變得緊迫。昨天，中國《吉林日報》刊發整版報道《核武器常識及其防護》，短期市場風險偏好降低。監管持續高壓以及美韓地緣政治風險共振，在逐步消化利空因素的過程中，短期大盤或會保持震盪和反覆，不過中長期結構性慢牛仍將持續。軍工板塊迎風口，朝鮮時間持續發酵，地緣態勢將成為板塊催化劑。另外，以混改為代表的軍工改革，將給軍工高端產業帶來中長期制度紅利，以軍機產業鏈為代表的高端裝備行業正在從技術拐點走向業績兌現拐點。另外，近日煤焦油市場繼續上行，12/6日創歷史新高，生產區主流4030-4650元/噸，年初至今累計漲幅高達96.75%，預計在採暖季限產的背景下，煤焦油供應量持續保持趨緊局面，供應缺口持續放大。同時，12/5日安徽、蘇南、浙北水泥熟料開始第七度上調，幅度50元/噸，調整後沿江大廠熟料出廠價500元/噸，浙北熟料出廠價520元/噸左右。此輪調價距離第六輪上調30元不足4天時間，距離第五輪上調30元不足9天時間，市場變化時間短，價格遠超去年同期水平，雖然華中部分地區水泥協會已經發文抑制價格上漲，但水泥供需格局有效改善，預期2018盈利水平仍將維持高位，可重點關注週期板塊。

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