10月貿易順差創單月最高記錄，廣東省出臺促消費措施穩經濟：11月9日，滬深股指全天震盪，截至收盤，上證指數漲0.24%，深證成指漲0.43%；創業板指漲0.88%，兩市全天成交1.01萬億元，連續13日超萬億，北向資金全天淨賣出21.16億元，為連續3個交易日淨賣出，情緒較上周有所降溫。盤面上，半導體午後崛起，軍工、製藥、種業、石化板塊全天強勢，保險、稀土、白酒板塊低迷，板塊繼續輪動。流動性方面，央行淨投放900億元逆回購流動性，隔夜SHIBOR升至2.14%，流動性保持在合理充裕的水準。
宏觀方面，發改委印發《“十四五”全國清潔生產推行方案》，全面推行工業領域清潔生產，農業、服務業、建築業、交通運輸業等領域清潔生產進一步深化，能源資源利用效率顯著提高。到2025年，工業能效、水效較2020年大幅提升，新增高效節水灌溉面積6000萬畝，化學需氧量、氨氮、氮氧化物、揮發性有機物排放總量比2020年分別下降8%、8%、10%、10%以上，畜禽糞汙綜合利用率達到80%以上。當前農村經濟即將進入全面轉型期，農業清潔生產的要求將為新農機械、新型化肥、新型飼料等品類拉出成長空間，同時在先正達等綜合農化企業繼續推廣現代農業體系下，農民的可支配收入水準有望在十四五期間上升，農村消費潛力有望逐步釋放。
10月出口同比較前月回落1個百分點至27.1%，而進口同比較前月回升3個百分點至20.6%，同期貨物貿易順差錄得845.4億美元。分國別看，美國和歐盟是我國貿易順差主要來源國。2021年1-10月，我國對美國和歐盟貨物貿易順差分別錄得3209.6億美元和1607.7億美元，共計占我國對外貿易順差總值的92.1%。疫情衝擊全球供應鏈，中國作為全球貨物“供應中心”的地位進一步強化是推升貨物貿易順差規模的主要原因。憑藉海內外疫情防控差及穩定的供應鏈優勢，我國出口在全球市場份額不斷上升。IMF披露的最新数据顯示，2021年7月我國出口在全球市場份額為10.7%，較去年同期上升0.3個百分點。疫情爆發以來，中國順差規模不斷擴張。10月貨物貿易差額錄得有数据記錄以來的單月最高值。貨物貿易差額衡量了一國出口總值與進口總值之差，由進口和出口共同決定。當前，貨物貿易順差擴張正是中國外需強而內需相對較弱的重要表徵。
同日，廣東印發關於促進城市消費若干政策措施的通知，提出鼓勵大型連鎖企業拓展社區市場，鼓勵各地結合實際打造一批餐飲集聚區、老字号集聚區、夜間消費集聚區，逐步放寬廣州、深圳汽車上牌指標限制，拓展消費新供給等具體實施方案。2021年全國社零增速呈中樞下行趨勢，居民消費意願下降，疊加原材料漲價，導致大部分消費品基本面承壓。預計繼廣東省後還會有其他省市陸續出臺類似的促消費政策以刺激內需，重要消費品如新能源車、家電等基本面有望陸續得到支撐。綜合來看，市場延續震盪走勢。當前正值十九屆六中全會召開之際，部分資金或在等待具體政策出臺後的政策行情；同時，當前通脹向下游傳導的趨勢不改但下游需求相對疲軟，中國將在今早公佈10月經濟数据，若不及預期或將對A股形成壓力；而北交所將於下週一開市，對兩市資金可能會有分流作用。因此，A股市場近期或將繼續震盪。建議近期逢低佈局估值合理的消費板塊，中長期繼續關注新能源車產業鏈、新能源產業鏈、高端製造等主線。

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