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《大行》摩通升英特爾(INTC.US)目標價至35美元重申「減持」 記憶體漲價損PC需求前景
2026/01/26 14:19
摩根大通發表研究報告，重申對英特爾(INTC.US)「減持」評級，目標價由原先30美元升至35美元。報告指出，英特爾正面臨內部晶圓產能短缺，限制其AI數據中心業務的增長動能，同時在記憶體價格壓力下，個人電腦需求前景亦趨疲弱。

儘管英特爾最新業績優於預期，但公司給出的業績指引明顯低於市場預期，主要反映伺服器中央處理器(CPU)需求雖然強勁，但公司受制於自身晶圓產能不足，無法完全滿足相關需求。雖然公司透過將客戶端運算產能轉移至數據中心業務，以及持續改善製程良率，預計第二季起供應將逐步改善，但在人工智能推理工作負載快速增加帶動下，傳統伺服器處理器需求持續上升，預期產能仍緊張。

整體而言，該行預期英特爾數據中心與人工智能業務的增長，可抵消客戶端運算業務的下滑，推動全年錄得低至中個位數的按年增長。隨著產量提升、18A製程良率改善及伺服器處理器價格上調，毛利率有望在2026年逐步改善，但預計年底毛利率僅能勉強達到40%水平。(ec/da)~

阿思達克財經新聞
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