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《大行》野村降百威亞太(01876.HK)收入及EBITDA預測 目標價下調至9.2元
2026/02/16 10:29
野村發表研究報告指，百威亞太(01876.HK)2025年第四季業績乏善可陳，季度收入達10.7億美元，按年下跌4%，期內產品均價及銷量分別按年跌3.5%及0.7%。其中，中國市場持續帶來拖累，產品均價及銷量分別按年跌7.7%及3.9%。

季度正常化EBITDA大幅下跌25%至1.67億美元，低於市場預期的1.91億美元，2025年收入及經調整正常化EBITDA則按年跌6%及10%。野村表示，雖然每股盈利按年跌15%，但集團仍建議派發末期息每股5.66美仙，按年持平，為股東回報提供一定支持。

野村指出，行業環境仍充滿挑戰，預期百威亞太今年或能維持穩定的按年銷售規模，但受到原材料成本壓力以及持續的推廣營銷活動影響，全年利潤率或受壓，目前預測2026年毛利率及EBIT利率將按年下跌0.9及1.4個百分點，至49.2%及15.7%，將今明兩年收入預測下調6%至8%，正常化EBITDA預測下調3%至5%，目標價由9.4元降至9.2元，維持「買入」評級。(gc/j)~

阿思達克財經新聞
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