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《大行》瑞銀：招金礦業(01818.HK)去年盈利勝預期 維持「買入」評級
2026/03/23 11:58
瑞銀發表研究報告指，招金礦業(01818.HK)去年純利按年增長149%至36億元人民幣(下同)，較該行及市場預期高出約2億元，主要受惠於金融資產公允值變動收益錄得15億元，核心盈利則大致符合預期。期內礦產金產量17.7噸，略高於管理層指引的17.5噸。國內綜合單位成本為每克223元，按年下降4%；海外單位成本為每盎司2,119美元(約每克490元)。

該行指，集團銷售及行政開支佔收入比重由13%降至9%，其他開支達10.5億元，主要由於無形資產及在建工程減值虧損。瑞銀預期市場對業績反應正面，因這是繼第二及第三季連續兩季遜預期後罕見的盈利超預期。目前招金預測市盈率為11倍，相對紫金礦業及萬國黃金集團的17.5倍及16.5倍為低。

近期金價可能繼續受中東衝突及油價波動等宏觀不確定性影響，或對金礦股市場情緒構成負面影響，但該行對金價前景仍具建設性，認為近期股價疲弱或為金礦股提供更吸引的買入機會。該行維持招金「買入」評級及目標價55港元。(ec/w)~


阿思達克財經新聞
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