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中國鼓勵生育政策再升級，新一批以舊換新補貼額度下達：
2025/08/06 08:22
中國鼓勵生育政策再升級，新一批以舊換新補貼額度下達：週二A股在政策催化與資金共振下實現突破，滬指重返3600點上方，三大指數集體收漲，形成權重與題材協同上行格局。截至收盤，上證指數報3617.60點（+0.96%），深成指、創業板指分別上漲0.59%和0.39%，科創50指數同步走高。市場成交額顯著放大至1.6萬億元，較前一交易日增加975億元，創近四週新高。北向資金淨流入32.6億元，金融、科技板塊成為資金主攻方向：銀行、保險板塊分別上漲1.75%和1.97%，通信設備、消費電子等科技板塊漲幅超2%，而化學製藥、互聯網服務等板塊因資金避險情緒回落。這一突破背後是多重政策紅利的集中釋放。宏觀層面，財政部宣佈自8月8日起對新發國債恢復徵收增值稅，存量國債繼續免稅，此舉促使資金從低收益債券轉向高股息資產，直接推動銀行、保險板塊走強。從市場結構看，金融與科技雙主線驅動特徵明顯。金融板塊受益於國債政策調整和業績穩定性，銀行板塊當前股息率達4.83%，估值處於歷史低位，成為資金避險與配置的核心方向。
科技板塊則受政策支持與產業升級推動，AI算力、半導體等細分領域獲券商密集推薦，中信證券等機構建議重點佈局算力硬件、存儲芯片等方向。央行等七部門發佈《關於金融支持新型工業化的指導意見》，明確為集成電路、工業母機等重點產業鏈提供中長期融資，並對突破核心技術的科技企業開通上市“綠色通道”，政策力度超預期。行業層面，2025世界機器人大會臨近疊加消費刺激政策落地，機器人、家電等板塊活躍，廣西家電以舊換新首日半小時內600萬元補貼額度即被搶光，政策提振效應顯著。
國務院辦公廳近期印發的《關於逐步推行免費學前教育的意見》與《育兒補貼制度實施方案》形成政策組合拳，成為繼消費刺激、科技支持後又一重要民生舉措。根據政策，自2025年秋季學期起，公辦幼兒園學前一年（大班）保育教育費將全額免除，民辦幼兒園參照當地公辦園標準減免，河北秦皇島等地案例顯示，此舉可直接減輕家庭年均4800元育兒成本。同時，育兒補貼按每孩每年3600元標準發放至3周歲，覆蓋2022年1月1日後出生的嬰幼兒，中央財政承擔90%資金，2025年預算安排達900億元。政策直接降低家庭育兒成本，預計每年釋放超700億元消費潛力，母嬰用品、兒童教育、醫療保健等板塊直接受益。地方以舊換新與育兒補貼形成共振，進一步激活消費市場。
展望後市，短期需關注3636點附近的技術性壓力，若量能持續維持在1.5萬億元以上，市場有望延續上行趨勢；若量能不濟，可能引發獲利盤兌現導致震盪。中期來看，政策紅利釋放與資金面改善構成核心支撐：新型工業化、消費刺激等政策將持續為市場提供結構性機會，金融支持政策有望引導中長期資金流入科技、高端製造等戰略新興產業；北向資金回流、兩融餘額回升至1.97萬億元，顯示市場風險偏好改善。配置上建議聚焦三大方向：一是高股息資產如銀行、保險，受益於國債政策調整且估值優勢顯著；二是科技成長主線，包括人工智能、半導體、機器人等政策支持領域；三是消費復甦機會，家電、消費電子等板塊受以舊換新政策催化具備修復空間。

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