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《大行》美銀證券降華能(00902.HK)目標價至5元 維持「跑輸大市」評級
2026/03/27 12:03
美銀證券發表研究報告指，華能國際(00902.HK)管理層對電價前景看法悲觀，目標2026年電價跌幅將少於3分人民幣/千瓦時，今年首兩個月已實現有關目標，主要由輔助服務及現貨市場交易支持。公司預期2026年煤炭消耗量與2025年相若，其中三分之一來自進口，雖然進口價格上升，但管理層認為穩定的國內供需關係不支持煤價上漲。

考慮到電價下跌及燃料成本上升，美銀證券下調華能國際2026至2027年盈利預測平均21%，H股目標價由5.5港元下調至5港元，華能國際(600011.SH)A股目標價由6.9元人民幣下調至6.3元人民幣，基於預測市賬率0.95倍，對應2027年預測股本回報率7.5%。該行維持H股及A股的「跑輸大市」評級，認為電價下跌及燃料成本上升將拖累今年盈利，現價對應2026年預測市賬率1.2倍及股息率僅3%，估值不吸引。(ec/da)~

阿思達克財經新聞
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