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《大行》瑞銀微降快手(01024.HK)目標價至95元 第四季指引大致符預期
2025/11/20 10:52
瑞銀研究報告指，快手(01024.HK)第三季業績理想，廣告及電商佣金收入勝預期，且營運支出低過預期。第四季指引大致符合市場預期。AI業務方面，第三季可靈AI收入按季增長逾20%至逾3億元人民幣(下同)，該行預期第四季可靈AI收入將按季增長3%至3.1億元。

電商業務方面，第三季電商佣金收入勝預期，主要因KOL的貢獻增加，其抽成比率較高。但隨著第四季推出佣金回扣，該行認為增長勢頭只是暫時性；微降第四季商品交易總額(GMV)增長預測至13%，同時降電商收入預測至18%。

至於廣告業務，第三季廣告收入按年增長14%，較該行及市場預期高1%，主因廣告載入率及每千次展示費用增長。該行維持第四季廣告業務按年增長13%的預測。

該行指，快手估值水平合理，加上仍有100億港元剩餘回購額度，有望支持股價；目標價由95.37港元微降至95港元，維持「買入」評級。(ss/j)~

阿思達克財經新聞
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