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《大行》里昂料今年國內Robotaxi淨增最少5,000輛 降小馬智行(PONY.US)及文遠知行(WRD.US)目標價
2026/03/30 16:16
里昂發表研究報告指，百度-SW(09888.HK)、小馬智行-W(02026.HK)、文遠知行-W(00800.HK)及滴滴(DIDIY.US)均已公布2026年的Robotaxi擴張計劃。該行預期國內車隊將淨增5,000至8,000輛，大部分營運車輛將投放於一線城市，試運車輛則投放於頂級二線城市及大灣區城市。儘管短期內中東地緣政治存在不確定性，該行預期全球擴張將加速。

該行認為，雖然支出增加，但短期內機械人對於百度及滴滴估值的影響為中性。對小馬智行及文遠知行等較純粹的股份而言，短期估值傾向受市場情緒及資金流向帶動，而該行預期在波動性減退後，基本因素將發揮更重要作用。

該行將小馬智行(PONY.US)美股目標價由22美元下調至20美元，將2026及2027年收入預測分別上調16%及14%，基於Robotruck和Robotaxi的增長前景，但亦上調2026至2028年經調整淨虧損預測；維持「跑贏大市」評級。

另外，該行將文遠知行(WRD.US)美股目標價由13美元下調至11美元，將2026至2028年收入預測下調17%至38%，因Robotaxi的車輛銷售收入貢獻較低，同時上調期內經調整淨虧損預測，將盈虧平衡時間點由2028年推遲至2029年；維持「跑贏大市」評級。(ss/da)~

阿思達克財經新聞
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