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4月9日特朗普宣佈對中國的對等關稅加到125%，以及早前20%的芬太尼關稅總共145%。4月12日中國對美關稅由84%提高至125%予以反擊。美國海關與邊境保護局4月11日發佈公告稱，智慧手機、路由器以及部分電腦和筆記本等產品將不再被納入此前針對中國進口商品實施的125%所謂“對等關稅”範圍內，這部分商品每年從中國進口約1000億美元，占到中國對美年出口額約四分之一。當地時間4月11日，美國海關和邊境保護局發佈警報，稱該部門一個涉及關稅豁免的代碼出現故障。海關與邊境保護局表示，這一故障在持續了超過10個小時後被修復。故障發生時，美國海關的“自動商業環境”系統無法對在4月9日以後提交申請的、符合在途條件的貨物適用較低的10%稅率。特朗普的關稅舉措出現一系列逆轉，並在上周導致價值 29 萬億美元的美國國債市場大規模拋售。此前受壓制的果鏈、達鏈或因關稅豁免有所修復，不過特朗普關稅政策一變再變，央視網文章指出“特朗普政府已經圖窮匕見，中國正以對等幅度堅決反制。這場關稅戰在以螺旋式方式升級。從某種意義上說，關稅戰的本質是科技戰。中國要堅持敞開大門，張開懷抱，迎接八方來客。就從此刻起，放棄不切實際的幻想。“ 中美脫鉤趨勢下果鏈、達鏈等與美國大型企業綁定密切的供應商壓力仍在。
中國立體式反制舉措還包括商務部將12家美國實體列入出口管制管控清單，並將6家美國企業列入不可靠實體清單；文化和旅遊部對赴美中國遊客發佈風險提示；教育部發佈2025年第1號留學預警，主要針對的是前往美國留學；中國減少美國影片的進口數量。同時，中國也在加強對其他多國的外交往來。4月10日至11日西班牙首相桑切斯訪華，此訪是桑切斯首相3年內第3次訪華。11日中國與西班牙簽署了兩項涉及豬肉和櫻桃的農業貿易協定，擴大了西班牙豬肉在中國的市場准入。另據報導，英國貿易政策國務大臣道格拉斯·亞歷山大和英國國防參謀長托尼·拉達金本周同時對中國進行未公開訪問。據“玉淵譚天”消息，中歐雙方團隊已就電動車談判開始接觸。近日，商務部部長王文濤與歐盟委員會貿易和經濟安全委員謝夫喬維奇舉行了視頻會談。在新聞稿中提到，雙方要立即開展電動汽車價格承諾談判。歐洲政要密集訪華、電動車談判取得進展，釋放出中歐關係走向更深層次合作的明確信號。4月14日至18日，中共中央總書記、國家主席習近平將對越南、馬來西亞、柬埔寨進行國事訪問。4月14日，在赴河內對越南進行國事訪問之際，習近平在越南《人民報》發表題為《志同道合攜手前行 繼往開來續寫新篇》的署名文章。4月8日至9日北京召開中央周邊工作會議，強調周邊對國家發展安全的重要性。此次高層出訪旨在加強區域合作，在中美貿易戰中爭取主動權。
中國人民銀行最新發佈金融資料，新增信貸社融規模超預期。3月新增人民幣貸款3.64萬億元，同比多增5500億；3月社融規模增量為5.89萬億元，同比多增1.05萬億。居民端需求亦有所企穩，3月居民短期、中長期貸款餘額分別環比上升4841、5047億，短期貸款同比少增67億、中長期貸款同比多增531億。而企業短期貸款同比多增4600億、中長期同比小幅少增200億。財政政策積極下政府債前置發力，3月政府債淨發行1.48萬億，同比多增1.02萬億；而企業債同比少增5142億。3月末 M2餘額326.06萬億元,同比增長7%。M1餘額113.49萬億元,同比增長1.6%。M2-M1剪刀差為5.4個百分點，較2月的6.9個百分點縮小了1.5個百分點。超預期的新增信貸社融規模顯示出企業、居民等資金需求端出現積極變化。上周A股重要股東二級市場增持金額合計達到60.47億元。回購方面A股共有743家上市公司發佈回購相關公告，涉及回購金額合計約378.89億元。此外，4月7日以來已有48家中央企業宣佈增持回購。京東宣佈將推出2000億元出口轉內銷扶持計畫，即未來一年內，京東將大規模採購不低於2000億元出口轉內銷商品，幫助外貿企業快速開拓國內市場。拼多多、 盒馬、叮咚買菜等齊表態聚力內循環。總的來看，國家隊先後出手托底頻頻出手把握節奏維穩市場，央國企帶頭增持回購。中國在中美貿易戰中強勢表態並呼籲企業出口轉內銷、聚焦內循環。4月政治局會議召開在即，預計中國將繼續從政策工具箱中適時出臺對沖政策，擇機降准降息等。建議繼續關注內需消費、自主可控等，大跌後的人形機器人等逐漸再迎佈局時機。
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美國關稅政策再變豁免部分商品，中國3月信貸社融超預期：
2025/04/14 09:55
上周4/7日至4/11日上證指數下跌3.11%至3238.23點，深證成指下跌5.13%至9834.44點，創業板指下跌6.73%至1926.37點。北證50指數週一暴跌17.95%後全周上漲0.92%。上週五兩市成交量1.34萬億。板塊上整周僅農林牧漁、商貿零售、國防軍工、食品飲料上漲，其餘板塊均收跌。上周受特朗普關稅政策影響，全球市場大幅波動，美國股債匯齊跌，週五美元指數已跌破100以下最低達99整周下跌2.99%，美國十年期國債收益率整周大漲11.98%至4.49%。而美元兌離岸人民幣僅小幅微跌0.21%至7.28。4月9日特朗普宣佈對中國的對等關稅加到125%，以及早前20%的芬太尼關稅總共145%。4月12日中國對美關稅由84%提高至125%予以反擊。美國海關與邊境保護局4月11日發佈公告稱，智慧手機、路由器以及部分電腦和筆記本等產品將不再被納入此前針對中國進口商品實施的125%所謂“對等關稅”範圍內，這部分商品每年從中國進口約1000億美元，占到中國對美年出口額約四分之一。當地時間4月11日，美國海關和邊境保護局發佈警報，稱該部門一個涉及關稅豁免的代碼出現故障。海關與邊境保護局表示，這一故障在持續了超過10個小時後被修復。故障發生時，美國海關的“自動商業環境”系統無法對在4月9日以後提交申請的、符合在途條件的貨物適用較低的10%稅率。特朗普的關稅舉措出現一系列逆轉，並在上周導致價值 29 萬億美元的美國國債市場大規模拋售。此前受壓制的果鏈、達鏈或因關稅豁免有所修復，不過特朗普關稅政策一變再變，央視網文章指出“特朗普政府已經圖窮匕見，中國正以對等幅度堅決反制。這場關稅戰在以螺旋式方式升級。從某種意義上說，關稅戰的本質是科技戰。中國要堅持敞開大門，張開懷抱，迎接八方來客。就從此刻起，放棄不切實際的幻想。“ 中美脫鉤趨勢下果鏈、達鏈等與美國大型企業綁定密切的供應商壓力仍在。
中國立體式反制舉措還包括商務部將12家美國實體列入出口管制管控清單，並將6家美國企業列入不可靠實體清單；文化和旅遊部對赴美中國遊客發佈風險提示；教育部發佈2025年第1號留學預警，主要針對的是前往美國留學；中國減少美國影片的進口數量。同時，中國也在加強對其他多國的外交往來。4月10日至11日西班牙首相桑切斯訪華，此訪是桑切斯首相3年內第3次訪華。11日中國與西班牙簽署了兩項涉及豬肉和櫻桃的農業貿易協定，擴大了西班牙豬肉在中國的市場准入。另據報導，英國貿易政策國務大臣道格拉斯·亞歷山大和英國國防參謀長托尼·拉達金本周同時對中國進行未公開訪問。據“玉淵譚天”消息，中歐雙方團隊已就電動車談判開始接觸。近日，商務部部長王文濤與歐盟委員會貿易和經濟安全委員謝夫喬維奇舉行了視頻會談。在新聞稿中提到，雙方要立即開展電動汽車價格承諾談判。歐洲政要密集訪華、電動車談判取得進展，釋放出中歐關係走向更深層次合作的明確信號。4月14日至18日，中共中央總書記、國家主席習近平將對越南、馬來西亞、柬埔寨進行國事訪問。4月14日，在赴河內對越南進行國事訪問之際，習近平在越南《人民報》發表題為《志同道合攜手前行 繼往開來續寫新篇》的署名文章。4月8日至9日北京召開中央周邊工作會議，強調周邊對國家發展安全的重要性。此次高層出訪旨在加強區域合作，在中美貿易戰中爭取主動權。
中國人民銀行最新發佈金融資料，新增信貸社融規模超預期。3月新增人民幣貸款3.64萬億元，同比多增5500億；3月社融規模增量為5.89萬億元，同比多增1.05萬億。居民端需求亦有所企穩，3月居民短期、中長期貸款餘額分別環比上升4841、5047億，短期貸款同比少增67億、中長期貸款同比多增531億。而企業短期貸款同比多增4600億、中長期同比小幅少增200億。財政政策積極下政府債前置發力，3月政府債淨發行1.48萬億，同比多增1.02萬億；而企業債同比少增5142億。3月末 M2餘額326.06萬億元,同比增長7%。M1餘額113.49萬億元,同比增長1.6%。M2-M1剪刀差為5.4個百分點，較2月的6.9個百分點縮小了1.5個百分點。超預期的新增信貸社融規模顯示出企業、居民等資金需求端出現積極變化。上周A股重要股東二級市場增持金額合計達到60.47億元。回購方面A股共有743家上市公司發佈回購相關公告，涉及回購金額合計約378.89億元。此外，4月7日以來已有48家中央企業宣佈增持回購。京東宣佈將推出2000億元出口轉內銷扶持計畫，即未來一年內，京東將大規模採購不低於2000億元出口轉內銷商品，幫助外貿企業快速開拓國內市場。拼多多、 盒馬、叮咚買菜等齊表態聚力內循環。總的來看，國家隊先後出手托底頻頻出手把握節奏維穩市場，央國企帶頭增持回購。中國在中美貿易戰中強勢表態並呼籲企業出口轉內銷、聚焦內循環。4月政治局會議召開在即，預計中國將繼續從政策工具箱中適時出臺對沖政策，擇機降准降息等。建議繼續關注內需消費、自主可控等，大跌後的人形機器人等逐漸再迎佈局時機。
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