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《大行》招銀國際降金蝶(00268.HK)目標價至15.1元 屬AI應用時代核心受益標的
2026/03/19 14:53
招銀國際發表研報指，金蝶國際(00268.HK)公布2025年實現營收70億元人民幣(下同)，按年增長12%，符合市場一致預期；按年扭虧為盈，錄純利9,290萬元人民幣，低於市場一致預期的1.32億元。認為本次業績顯示金蝶穩健營收增長能力與持續提升的營運效率，同時凸顯其在AI時代推進業務轉型的堅定決心。

招銀國際判斷，短期內軟件行業面臨的大模型廠商競爭或將持續壓制市場情緒，並對行業整體估值造成影響。但憑藉深厚的行業沉澱、場景洞察能力以及優質企業數據集，認為金蝶仍是AI應用時代的核心受益標的之一。

該行將估值基準延展至2026年，目標價從19.2降至15.1元；評級「買入」。目標市銷率由8.4倍(對應兩年均值加兩個標準差)下調至5.4倍(對應兩年均值)，以反映市場情緒變化。儘管如此，該行仍重申金蝶為中國軟件覆蓋板塊首選標的，並認為在宏觀環境回暖、AI商業化落地疊加利潤率穩步擴張的支撐下，營收增速再度回升有望推動估值重估。(hc/da)~

阿思達克財經新聞
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