美國12月PPI+6.2%通脹超預期回落，發改委加大對新型基建投資力度：週三（1月18日），A股指數全天震盪整理進入節日模式，截至收盤，滬指漲0.01%，深成指漲0.09%，創業板指跌0.06%。滬深兩市合計成交額6357億元，較上一交易日縮窄714億元。兩市超3000股上漲，北北向資金全天淨買入47.35億元，北向資金1月以來累計加倉近940億元，已超2022年全年淨買入總額(900.20億元)，同時也超過2014-2016年的全年淨買入總額。盤面上，遊戲、數字經濟板塊領漲，而酒店餐飲、旅遊板塊領跌。海外市場方面，日本央行維持-0.1%的鴿派利率決議不變，並將10年期國債收益率目標維持在0%附近，基本符合市場預期。即將於4月卸任的日本央行行長而後稱不認為有必要進一步擴大國債收益率容忍區間。日元兌美元一度跌2.7%，10年期日債收益率一度上破0.5%。美國通脹則展示加速回落跡象，12月PPI同比增長6.2%，環比下跌0.5%，遠超預期並創疫情以來最大跌幅。而未經通脹調整的12月零售銷售環比降1.1%，創一年來最大降幅，或代表年末節假日購物季的通脹和消費者需求雙降溫。美聯儲經濟狀況褐皮書也顯示，2022年末美國經濟活動整體上相對持平，2023年物價上漲料將溫和。數據發佈後，美國10年期國債收益率自9月以來首次失守3.40%關口；而通脹等經濟數據降溫抬升了市場對美聯儲鴿派轉向預期，美股三大指數高開，但而後美聯儲官員的鷹派發言，以及微軟、亞馬遜等大型公司大幅裁員傳遞出經濟不佳的信號，美股午盤轉跌而尾盤跌幅擴大。截至收盤，標普500指數跌1.56%，道指跌1.81%，納指跌1.24%。
1月18日，國家發改委召開新聞發佈會，表示春節前後將集中下達一批中央預算內投資，並支持各地通過地方政府專項建設債券加大對新型基礎設施建設的投入力度，特別將顯著加大對中西部偏遠地區信息網絡建設投入，支持地方在公共技術服務、數字化轉型等方面搭建平臺。昨日工信部也強調將研究制定促進工業互聯網規模化發展的政策舉措，進一步完善頂層設計，推動數字經濟和實體經濟深度融合。通信細分板塊利好持續釋放。昨日商務部聯合科技部發佈《關於進一步鼓勵外商投資設立研發中心若干措施》，表示將進一步鼓勵外商投資設立研發中心，支持研發數據依法跨境流動。高效開展重要數據和個人信息出境安全評估，促進研發數據安全有序自由流動。要暢通參與政府項目渠道，鼓勵和支持外資研發中心承擔國家科技任務，參與國家重大科技計劃項目，試點多語種發佈項目計劃，適當延長項目申報期限，提高項目申報便利度。外資研發中心將有望獲得更大力度的實質舉措支持，有利於其為我國釋放產業升級驅動力。
1/18日劉鶴與美財政部長耶倫會談，雙方認為，世界經濟復甦處於關鍵時刻，雙方加強宏觀政策溝通協調，共同應對經濟金融等領域的挑戰，有利於中美兩國和整個世界。雙方討論了深化宏觀經濟和金融領域合作的有關問題。雙方認識到可持續金融合作的重要性，同意在雙邊及聯合國、G20和APEC等多邊框架下加強合作。短期中美關係釋放友好信號，疊加人民幣匯率企穩以及中國經濟穩增長預期，吸引外資不斷流入A股。繼週二刷新單月淨買入額歷史紀錄後，北向資金1月18日再度大幅加倉47.35億元。截至收盤，北向資金開年以來淨買入額已升至近940億元，超過2022年全年淨買入額900.20億元。分風格和行業看，年初至今，北向資金較大幅度增持疫情修復主線，並再度大幅加倉傳統藍籌龍頭股。近期外資大幅淨流入背後包含了中國經濟快速修復、政策支持力度加碼及美聯儲加息節奏放緩等一系列因素的綜合影響。
行業方面，乘聯會數據顯示1月1-15日全國新能源乘用車市場零售18.4萬輛，同比去年增長20%。工信部昨日在國新辦發佈會上也表示，未來將適時開展智能網聯汽車准入試點工作，進一步研究和明確新能源汽車後續支持政策，加快新體系電池、車規級芯片以及車用操作系統等新技術攻關和產業化發展，並將統籌利用國內外資源開發和佈局，保障好關鍵原材料和零部件的供應。新能源車相關產業鏈有望持續受益。整體來看，目前各地2023GDP增長目標制定積極，3月即將召開中央兩會，期間預計將有更多具體的經濟提振政策出爐。同時由於國內經濟尤其是涉外經濟發展及外匯市場的韌性增強，近期境外投資者也持續恢復對A股的投資，1月上半月淨買入境內股票及債券合計已達126億美元。當下仍需注意季報及年報披露及美股財報季等對A股的擾動，可關注今日將舉辦的國新辦春節促消費發佈會。建議逢低佈局低估值的消費、通信等細分板塊的中期復甦行情，長期可關注業績增長確定性強的新能源相關賽道。

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