美債收益率倒掛程度加劇，深改組連發十份檔釋放政策紅利: 滬深兩市週三呈現縮量盤整走勢，上證綜指收盤漲0.16%報2914.7點，錄得四連陽；深成指跌0.28%，報收9010點；創業板指跌0.48%，報收1497點。兩市成交4459億元，較上日略有縮量。稀土永磁概念股再現漲停潮，受到消息刺激，保險等板塊輪番沖高，市場情緒有所好轉。週三，滬股通淨流出26億，深股通淨流出3.5億。人民幣匯率波動以及 根本上源於A股和週邊市場的下跌對情緒的影響可能是部分外資離場的原因之一。央行公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，週三以利率招標方式開展2700億元逆回購操作；當日有200億元逆回購到期，淨投放2500億元。央行逆回購放量，資金面明顯改善，隔夜利率跌幅近30基點。央行最近三日累計淨投放升至4000億元。在海外市場方面，美股跌至約三個月低位，美債收益率曲線倒掛程度為2007年來最強，全球市場對於為了經濟增長預期悲觀，避險資產黃金包括比特幣等受到提振。
5月24日，央行設立存款保險基金管理有限責任公司，該公司註冊資本100億元，央行為唯一出資人。至此，存款保險基金在成立4年後正式成為獨立的法人機構。截至2018年末，全國4017家吸收存款的銀行業金融機構按規定辦理了投保手續。2018年，存款保險基金專戶共歸集保費329.9億元，利息收入11億元。截至2018年末，存款保險基金專戶餘額821.2億元，未發生支出和使用。值得注意的是，央行此次註冊成立存款保險基金的時間，恰好與宣佈接管包商銀行的時間吻合。從現實需要的角度看，中國存量金融機構的風險化解需要做實存款保險制度的作用，成立獨立的存款保險基金公司能夠更有效地進行問題機構的處置，同時降低金融系統的風險。近期，有媒體報導監管部門表態當前有些農商行、城商行面臨著嚴重的信用風險，處於技術性破產的邊緣，這類機構要穩妥有序的按照市場化原則清理退出市場。而專門成立單獨的基金管理團隊，實現存款保險機構的實體化，是賦予存款保險機構相應的早期糾正和風險處置權力的前提，使其能夠儘早地識別出問題金融機構及其風險點，儘快地制定並啟動干預措施和程式，降低金融機構最終倒閉的可能性和風險處置成本。
習近平5月29日下午主持召開中央全面深化改革委員會第八次會議，會議審議通過了十份重要指導文件，涉及宏觀調控以及能源、影視等各類行業。同時他強調當前我國改革發展形勢正處於深刻變化之中，外部不確定不穩定因素增多，這是中國政府最高層再次對近期中美貿易戰升級的側面點評。目前，中美貿易仍然處於關鍵對壘期。美國目前以華為為特定目標，不斷加大對其的封鎖和制裁。繼此前聯邦快遞事件後，國際上規模最大的非營利性跨國學術組織 之一，IEEE在其內部郵件中表示由於華為被美國列入“實體名單”，其員工不能任審稿人。同時，美國政府週二雖然未將中國列入匯率操縱國，但也沒有將中國移出其經濟觀察名單。而中國在應對方面，除繼續拉高宣傳口徑以及意識形態外，對內持續釋放減稅降費資訊。本週三國常會宣佈從今年6月1日到2025年底，對提供社區養老、托育、家政相關服務的收入免征增值稅，並減按90%計入所得稅應納稅所得額。今年已召開了15次國務院常務會議，其中有11次會議均涉及減稅降費內容，2萬億元減稅降費紅利將加速釋放。同時，中國也在加速於與世界其他國家聯盟，習近平將於6月5日至7日對俄羅斯進行國事訪問並出席第二十三屆聖彼德堡國際經濟論壇。中美兩國在貿易、科技、全球各方面的博弈仍將長時間持續。
整體來看，當前外部環境存在較大不確定性，全球宏觀經濟有趨於惡化的跡象，海外市場下行風險可能加劇，A股市場的風險偏好受到一定的抑制。短期來看，伴隨著人民幣匯率趨穩，A股納入富時全球股票指數系列等利好作用下，市場在一個多月的調整之後迎來短期一定程度的反彈。但由於7月的3250億關稅視窗臨近，對於市場整體反彈將有所壓制。操作上建議關注三條主線，首先第二批科創板基金擬於6月5日正式開始募集，建議關注科創板相關影子股以及收益科創版的券商。此外，在中美貿易升級下，內需市場仍然是重點領域，關注大消費板塊。同時，在貿易戰之下中國加速5G發展。近日，中國電信董事長兼首席執行官于股東會後談到今年5G的投資預算為90億人民幣， 2019年三大運營商的5G投資大幕已經拉開。建議關注5G、半導體等政策重點扶持的產業鏈。

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