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宏觀政策層面，央行週一開展6000億元1年期MLF操作，淨投放3000億元，為連續第六個月加量續作，當月中期流動性淨投放規模達6000億元，創2025年2月以來新高。此舉旨在對沖政府債券發行高峰期的流動性壓力，引導金融機構加大信貸投放，支持實體經濟。低利率環境下，10年期國債收益率持續走低（當前低於1.8%），居民儲蓄加速向資本市場轉移，7月A股新開戶數同比增長71%，為市場提供增量資金支撐。行業層面，政策催化與技術突破形成共振。稀土永磁板塊受工信部總量調控新規提振，板塊平均漲幅達4%，金力永磁、包鋼股份等漲停，主力資金淨流入28.65億元。算力與半導體板塊延續強勢，中際旭創、新易盛等CPO概念股續創新高，寒武紀漲11%市值逼近5800億元，受益於算力大會提出的智能算力年增超40%目標。新能源汽車領域，財政部延續購置稅減免政策至2027年，疊加第三批690億元消費補貼落地，L2級及以上輔助駕駛裝車率達82.6%，技術迭代與政策紅利持續釋放。
8月25日，上海市六部門聯合發佈《關於優化調整本市房地產政策措施的通知》，自8月26日起施行，從限購、公積金、信貸、房產稅四大維度實施突破性調整。其中，外環外購房全面鬆綁，符合條件的滬籍及非滬籍家庭（社保/個稅滿1年）不限套數，單身人士購房資格等同家庭；公積金貸款額度最高提升至184萬元（多子女家庭達216萬元），支持提取支付首付且不影響貸款額度；商貸利率統一降至3.05%，100萬元貸款30年期可節省利息8萬元；非滬籍首套住房暫免房產稅，二套及以上給予人均60平方米免稅扣除。政策直擊市場痛點，外環外作為上海新房成交主力（2025年占比60%），當日帶動房地產板塊上漲2.04%，萬科A漲停，地產ETF放量上漲5.5%，預計與央行流動性投放形成協同效應，疊加“金九銀十”旺季，將顯著激活改善型需求並提振地產鏈預期。
當前市場呈現“流動性寬鬆+產業升級”雙輪驅動特徵。從資金流向看，北向資金連續10日加倉金融、消費等低估值藍籌，而內資主力聚焦科技成長賽道，形成“內外分化”格局。具體表現為：稀土永磁、CPO概念等政策敏感型板塊資金流入顯著，而電子化學品、存儲芯片等短期估值過高領域出現資金分流。這種分化反映出投資者在政策紅利與業績兌現之間的權衡。值得關注的是，MSCI指數調整將於週二收盤後實施，預計帶來被動資金流入，科技、消費等核心資產或迎來短期交易性機會。歷史數據顯示，成分股調整往往引發3-5個交易日的資金脈衝效應，需重點跟蹤外資動向。此外，8月非農數據（9月6日公佈）可能擾動市場節奏，美聯儲9月降息預期升溫（當前利率期貨顯示概率超70%），但數據超預期或強化政策博弈。短期來看，市場成交額連續9日超2萬億元，資金活躍度處於歷史高位，政策寬鬆預期強化下，情緒驅動的結構性行情有望延續。建議關注兩大主線：一是低估值藍籌的補漲機會，如建築、公用事業等滯漲的低估值個股；二是高景氣科技細分領域，如算力芯片、CPO、人形機器人，但需警惕部分個股短期估值透支風險。
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三市成交突破3.14萬億元創歷史次高，7月A股新開戶數同比增長71%
2025/08/26 08:29
三市成交突破3.14萬億元創歷史次高，7月A股新開戶數同比增長71%：週一A股三大指數全線突破關鍵阻力位，上證指數收報3883.56點，上漲1.51%，創2015年8月以來新高；深證成指與創業板指分別上漲2.26%和3.00%，前者刷新2022年8月以來高點，後者突破2023年1月峰值。滬深京三市總成交額達3.14萬億元，較前一交易日激增5944億元，創歷史次高紀錄，僅次於2024年10月8日的3.45萬億元。市場呈現普漲格局，申萬一級行業全線上揚，通信（+4.85%）、有色金屬（+4.63%）、房地產（+3.32%）領漲，美容護理（-2.36%）、電子化學品（-0.33%）等少數板塊回調。全市場上漲個股3351只，漲停92只，下跌個股1898只，跌停8只，賺錢效應擴散至中小市值標的。從資金面看，北向資金延續加倉趨勢，單日淨流入82.3億元，連續10日淨買入，重點增持招商銀行（+4.8億元）、萬科A（+3.5億元）等低估值藍籌。杠杆資金同步活躍，融資融券餘額重返2萬億元大關，顯示投資者風險偏好持續回升。但主力資金呈現淨流出態勢，單日淨流出562.8億元，電子板塊遭拋售135.54億元，反映部分資金選擇獲利了結。值得注意的是，小單資金逆勢淨流入504.77億元，散戶投資者在市場高位仍保持較高參與熱情。宏觀政策層面，央行週一開展6000億元1年期MLF操作，淨投放3000億元，為連續第六個月加量續作，當月中期流動性淨投放規模達6000億元，創2025年2月以來新高。此舉旨在對沖政府債券發行高峰期的流動性壓力，引導金融機構加大信貸投放，支持實體經濟。低利率環境下，10年期國債收益率持續走低（當前低於1.8%），居民儲蓄加速向資本市場轉移，7月A股新開戶數同比增長71%，為市場提供增量資金支撐。行業層面，政策催化與技術突破形成共振。稀土永磁板塊受工信部總量調控新規提振，板塊平均漲幅達4%，金力永磁、包鋼股份等漲停，主力資金淨流入28.65億元。算力與半導體板塊延續強勢，中際旭創、新易盛等CPO概念股續創新高，寒武紀漲11%市值逼近5800億元，受益於算力大會提出的智能算力年增超40%目標。新能源汽車領域，財政部延續購置稅減免政策至2027年，疊加第三批690億元消費補貼落地，L2級及以上輔助駕駛裝車率達82.6%，技術迭代與政策紅利持續釋放。
8月25日，上海市六部門聯合發佈《關於優化調整本市房地產政策措施的通知》，自8月26日起施行，從限購、公積金、信貸、房產稅四大維度實施突破性調整。其中，外環外購房全面鬆綁，符合條件的滬籍及非滬籍家庭（社保/個稅滿1年）不限套數，單身人士購房資格等同家庭；公積金貸款額度最高提升至184萬元（多子女家庭達216萬元），支持提取支付首付且不影響貸款額度；商貸利率統一降至3.05%，100萬元貸款30年期可節省利息8萬元；非滬籍首套住房暫免房產稅，二套及以上給予人均60平方米免稅扣除。政策直擊市場痛點，外環外作為上海新房成交主力（2025年占比60%），當日帶動房地產板塊上漲2.04%，萬科A漲停，地產ETF放量上漲5.5%，預計與央行流動性投放形成協同效應，疊加“金九銀十”旺季，將顯著激活改善型需求並提振地產鏈預期。
當前市場呈現“流動性寬鬆+產業升級”雙輪驅動特徵。從資金流向看，北向資金連續10日加倉金融、消費等低估值藍籌，而內資主力聚焦科技成長賽道，形成“內外分化”格局。具體表現為：稀土永磁、CPO概念等政策敏感型板塊資金流入顯著，而電子化學品、存儲芯片等短期估值過高領域出現資金分流。這種分化反映出投資者在政策紅利與業績兌現之間的權衡。值得關注的是，MSCI指數調整將於週二收盤後實施，預計帶來被動資金流入，科技、消費等核心資產或迎來短期交易性機會。歷史數據顯示，成分股調整往往引發3-5個交易日的資金脈衝效應，需重點跟蹤外資動向。此外，8月非農數據（9月6日公佈）可能擾動市場節奏，美聯儲9月降息預期升溫（當前利率期貨顯示概率超70%），但數據超預期或強化政策博弈。短期來看，市場成交額連續9日超2萬億元，資金活躍度處於歷史高位，政策寬鬆預期強化下，情緒驅動的結構性行情有望延續。建議關注兩大主線：一是低估值藍籌的補漲機會，如建築、公用事業等滯漲的低估值個股；二是高景氣科技細分領域，如算力芯片、CPO、人形機器人，但需警惕部分個股短期估值透支風險。
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