8月10日，大盤全天低開後震盪走低，創業板指領跌，截至收盤，滬指跌0.54%，深成指跌0.87%，創業板指跌1.34%，兩市成交9662億，較前個交易日放量132億。北向資金全天淨賣出62.36億元，其中，滬股通淨賣出33.66億元，深股通淨賣出28.71億元。盤面上，兩市超2400只個股下跌，賺錢效應一般；全天光伏板塊領漲大盤，另有半導體、石化、黃金、鹽湖提鋰、工業母機、培育鑽石、新能源整車、充電樁、稀土、儲能板塊造好；但動力電池、保險、白酒、煤炭、大消費板塊調整。流動性方面，央行正負逆回購各20億元，無流動性投放，流動性保持在相對寬鬆的水準。外围市場方面，美國通脹超預期減速，緩解美聯儲繼續激進加息壓力。美國7月未季調CPI同比升8.5%，預期升8.7%，前值升9.1%；未季調核心CPI同比升5.9%，預期升6.1%，前值升5.9%。季調後CPI環比持平，創2020年5月以來新低，預期升0.2%，前值升1.3%。聯邦基金期貨顯示，市場預期美聯儲9月加息50個基點幾率超過70%，此前為略高於30%。在此推動下，美國三大股指全線收漲，道指漲1.63%，標普500指數漲2.13%，納指漲2.89%；10年期美債收益率漲0.4個基點報2.788%；美元指數跌1.02%報105.22，創五周新低。
宏觀方面，國家統計局發佈7月CPI、PPI数据。7月CPI同比增長2.7%，低於預期值的2.9%。CPI受豬肉、鮮菜等食品價格上漲及季節性因素影響，環比由平轉漲，同比漲幅略有擴大，統計局測算在7月份2.7%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.9個百分點，新漲價影響約為1.8個百分點，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅比上月回落0.2個百分點。7月PPI同比增長4.2%，低於預期值的4.9%。受國際國內等多因素影響，工業品價格整體下行，全國PPI環比由平轉降，同比漲幅繼續回落，統計局測算在7月份4.2%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為3.2個百分點，新漲價影響約為1.0個百分點。整體來看，7月CPI低於預期，內需仍然偏弱，但PPI-CPI剪刀差進一步收窄，中下游企業面臨的成本壓力將進一步降低，利潤存在釋放空間。
行業方面，英國交通部和中國民航局已經正式達成共識，恢復英中之間雙向直航客運服務。初期的客運服務將由中國的航空公司提供，英國航司的航線恢復工作仍在進行中，釋放了出入境遊恢復的積極信號，有望短期提振民航、機場、出境遊等細分板塊情緒。但近期中國國內疫情又多點復發，海南三亞疫情仍處於高位進展期；新疆、內蒙古、廣東、福建等省份多地疫情仍處於快速發展階段，喀納斯景區昨日順勢下調單日遊客承載量至70%；西藏拉薩、日喀則、阿里等地近日新報告本土疫情，阿里宣佈開啟3天的全域靜態管理。國家衛健委表示第九版新冠疫情防控指南對omicron行之有效，預計短期或不會有更松的政策發佈。因此，疫情復發正在壓制消費的基本面和投資情緒以及22Q4的消費复苏預期，短期或使整個大消費板塊繼續震盪。
綜合來看，下半年將以加快政策落地為主基調，在沒有更大規模的刺激措施、進入財報季、以及美聯儲加息態度尚不明確等因素的作用下，近期A股以震盪為主，部分資金開始兌現收益或等待風險釋放或由高估值向低估值調倉，導致板塊熱點輪動頻繁，而市場對三四季度的內需仍存擔憂和預期分歧也加劇了市場波動，短期A股或繼續震盪。建議關注業績確定性強且景氣有望超預期的板塊如新能源車產業鏈、風光電，中期關注基本面將迎困境反轉的消費板塊

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。