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既然提到半導體行業，則肯定要談談已公布業績之SK 海力士以及績後一度大跌之Intel(英特爾)(INTC.US)。在儲存記憶體需求大增下，海力士去年業績創新高，當中HBM3E記憶體銷量倍增成為最大亮點。至於今年最大憧憬應是HBM4出貨進度，早前已有消息指今年HBM產能已全數售罄，故今年業績有望更上一層樓。不過由於其ADR發行時間表未定，故會傾向待其有相關消息後再作部署。
相比之下，英特爾面對之挑戰及難題則大得多。其今年首季營收展望令人失望之根本性原因，在於產能未能滿足伺服器芯片需求，背後反映出生產良率偏低的事實，而這亦與英特爾過於進取有關。事實上，不同製程有不同之技術要求，因此在進程上宜「按部就班」，強如台積電(TSM.US)亦要一步步累積經驗，由7納米逐漸開發至最新之2納米；但英特爾卻急於「跳Step」，意味經驗及查錯(Error Check)能力亦有所局限，可以說由最初想「彎道超車」開始已選錯跑道。無疑在「美國優先」政策下，英特爾仍有望取得一定數量訂單，但從穩定性及良率進度，恐怕絕大部分客戶「大單」仍會選擇台積電矣。
(筆者為證監會持牌人，持有Nvidia及台積電股份)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
植耀輝：海力士強勢沒法擋 英特爾(INTC.US)前路仍艱鉅
2026/01/30 09:14
耀才證券研究部總監植耀輝稱，在剛過去之達沃斯論壇，不少科企大人物均有接受訪問並暢談包括人工智能發展在內之新趨勢，由於近期較忙，筆者暫時亦只看完Elon Musk及英偉達(NVDA.US)「黃總」黃仁勳之訪問，當中有一些看法值得與大家分享。先談Elon Musk的部分觀點。他提到芯片未來可能出現過剩情況，原因是電力供應的增長遠遠不及芯片擴產之速度；他又指中國太陽能發電能力幾乎是美國的四倍，而美國現時之政策卻阻礙了太陽能開發和部署。至於黃總認為人類史上最大規模之AI基礎建設已展開，未來將仍來數萬億美元之建設需求，各國應積極參與AI基礎設施建設；他亦認為AI模型現時已迅速轉化為實際應用以及經濟價值，即使沒有電腦科學學位也能成為程式開發者，因此呼籲發展中國家與學生族群都應學習使用AI。既然提到半導體行業，則肯定要談談已公布業績之SK 海力士以及績後一度大跌之Intel(英特爾)(INTC.US)。在儲存記憶體需求大增下，海力士去年業績創新高，當中HBM3E記憶體銷量倍增成為最大亮點。至於今年最大憧憬應是HBM4出貨進度，早前已有消息指今年HBM產能已全數售罄，故今年業績有望更上一層樓。不過由於其ADR發行時間表未定，故會傾向待其有相關消息後再作部署。
相比之下，英特爾面對之挑戰及難題則大得多。其今年首季營收展望令人失望之根本性原因，在於產能未能滿足伺服器芯片需求，背後反映出生產良率偏低的事實，而這亦與英特爾過於進取有關。事實上，不同製程有不同之技術要求，因此在進程上宜「按部就班」，強如台積電(TSM.US)亦要一步步累積經驗，由7納米逐漸開發至最新之2納米；但英特爾卻急於「跳Step」，意味經驗及查錯(Error Check)能力亦有所局限，可以說由最初想「彎道超車」開始已選錯跑道。無疑在「美國優先」政策下，英特爾仍有望取得一定數量訂單，但從穩定性及良率進度，恐怕絕大部分客戶「大單」仍會選擇台積電矣。
(筆者為證監會持牌人，持有Nvidia及台積電股份)~
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