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內地3月CPI按月下降0.7%，按年增長1%，核心CPI按年增長1.1%，服務價格按年增長0.8%，消費品價格按年增長1.3%。3月食品價格受天氣轉暖供給增加、節後需求回落等因素影響，按月由2月的上漲轉為下降；長假過後消費需求季節性回落較多，加之節後部分服務業供給有所增加，飛機票、交通工具租賃、旅行社收費、寵物服務、車輛修理與保養、家政服務、電影及演出票、在外餐飲八項合計影響CPI按月下降約0.48個百分點。
考慮到國內有成品油調價機制，預計國際油價波動對中國CPI的影響程度可能有所減弱，但從2026年全年來看，食品價格偏低和內需釋放緩慢，可能持續拖累CPI按年增速表現，在不調整油價預期的情況下，該行預計年內CPI按年增速或仍將在0.5%至1%區間波動。
3月PPI按月增長1%，增長0.5%，其中生產資料按年增長1%，生活資料按年下降1.3%。PPIRM按月增長1.2%，按年增長0.8%。3月主要行業中出廠價格按年增速較高的是，有色金屬礦採選業(36.4%)，有色金屬冶煉及壓延加工業(22.4%)和石油和天然氣開採業(5.2%)，按年增速較2月上升較多的是石油和天然氣開採業，石油、 煤炭及其他燃料加工業和有色金屬礦採選業。
PPI按月上漲1%，為48個月以來最大漲幅。3月PPI價格表現受兩方面主要影響，一是受國際原油等價格大幅上漲影響，國內石油相關行業價格快速上行，是PPI按月漲幅擴大的主要原因，二是節後工業企業、建築項目逐步復工復產，用能用鋼等需求有所回升。從2026年全年情況看，該行認為PPI繼3月按年增速回正之後，年內都將保持按年正增長，並且按年增速震盪上行，第四季按年增速或有望升至2%附近。(wl/j)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》中銀證券：能源價格上行影響顯現 料年內PPI按年增速有望震盪上行
2026/04/10 15:07
中銀證券發表報告表示，內地3月CPI按年增速低於市場一致預期，PPI按年增速符合市場一致預期；CPI增速受春節長假後消費季節性回落影響，食品和服務價格對CPI按年增速造成明顯拖累；PPI按年增速主要受輸入性因素影響，按年增速轉正；國際能源價格上行對PPI的影響更大，對CPI的影響一定程度上受成品油價格調整機制減小；該行預計年內PPI按年增速有望震盪上行。內地3月CPI按月下降0.7%，按年增長1%，核心CPI按年增長1.1%，服務價格按年增長0.8%，消費品價格按年增長1.3%。3月食品價格受天氣轉暖供給增加、節後需求回落等因素影響，按月由2月的上漲轉為下降；長假過後消費需求季節性回落較多，加之節後部分服務業供給有所增加，飛機票、交通工具租賃、旅行社收費、寵物服務、車輛修理與保養、家政服務、電影及演出票、在外餐飲八項合計影響CPI按月下降約0.48個百分點。
考慮到國內有成品油調價機制，預計國際油價波動對中國CPI的影響程度可能有所減弱，但從2026年全年來看，食品價格偏低和內需釋放緩慢，可能持續拖累CPI按年增速表現，在不調整油價預期的情況下，該行預計年內CPI按年增速或仍將在0.5%至1%區間波動。
3月PPI按月增長1%，增長0.5%，其中生產資料按年增長1%，生活資料按年下降1.3%。PPIRM按月增長1.2%，按年增長0.8%。3月主要行業中出廠價格按年增速較高的是，有色金屬礦採選業(36.4%)，有色金屬冶煉及壓延加工業(22.4%)和石油和天然氣開採業(5.2%)，按年增速較2月上升較多的是石油和天然氣開採業，石油、 煤炭及其他燃料加工業和有色金屬礦採選業。
PPI按月上漲1%，為48個月以來最大漲幅。3月PPI價格表現受兩方面主要影響，一是受國際原油等價格大幅上漲影響，國內石油相關行業價格快速上行，是PPI按月漲幅擴大的主要原因，二是節後工業企業、建築項目逐步復工復產，用能用鋼等需求有所回升。從2026年全年情況看，該行認為PPI繼3月按年增速回正之後，年內都將保持按年正增長，並且按年增速震盪上行，第四季按年增速或有望升至2%附近。(wl/j)~
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