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《大行》美銀證券：廣汽(02238.HK)全年虧損遠超預期 維持「跑輸大市」評級
2026/02/02 11:11
美銀證券研究報告指，廣汽集團(02238.HK)發盈警，料2025年歸屬股東淨虧損介乎80億至90億人民幣(下同)，遠超該行預期的39億元。剔除一次性項目後，核心淨虧損為89至99億元。由此推算，2025年第四季淨虧損介乎37億至47億元，相較於2024年同期為淨利潤7.04億元。

管理層認為去年業績疲弱因市場競爭激烈，導致銷量增長低於預期，同時行銷費用上升，以及無形資產及存貨的資產減值損失按年增加。另外，品牌轉向聚焦新能源車下，合資品牌減值損失增加，導致來自合資企業的利潤份額減少。

該行維持對廣汽H股及廣汽A股(601238.SH)的「跑輸大市」評級，因認為激烈競爭將持續壓縮集團自主品牌的利潤率，令2026及2027年盈利能力維持微薄水準；目標價分別為3.1港元及5.9元人民幣。(ss/w)~

阿思達克財經新聞
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