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《大行》花旗：蒙牛(02319.HK)去年核心純利勝預期 最壞時刻已過
2026/03/09 14:39
花旗發表報告，指蒙牛乳業(02319.HK)最壞時刻已過，據其2025年初步業績顯示，其2025年預測核心純利介乎36億至40億元人民幣(下同)，較該行預測36.65億元高出0%至9%。值得注意的是，公司於2025年計入22億至24億元的一次性及非現金減值撥備，大幅紓緩未來財務壓力。

根據公告，其液態奶銷售「自2025年下半年起實現企穩及復甦」，受惠於「原奶價格持續回穩及需求持續改善」。該行預期蒙牛集團銷售在2026年1至2月將恢復至高單位數按年增長，2026年全年預測增長約5%，而隨著原奶價格在2026年中預測週期性回穩、正面經營槓桿及低比較基數，經營利潤率擴張將在2026年重啟。

鑑於最壞情況很可能已過去，花旗維持對蒙牛的「買入」評級，目標價21.1港元。(ec/da)~

阿思達克財經新聞
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