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《大行》 摩通：長實(01113.HK)短期內大規模投資機會微 維持「中性」評級
2026/03/20 11:30
摩根大通表示，長實集團(01113.HK)2025財年業績大致符合預期，每股盈利及派息率分別年增2.7%及2.3%。投資物業重估前溢利119.6億元，較市場預期低13%，但較該行預期高1%，主要由於英國啤酒餐飲集團Greene King減值高於預期。但全年派息1.78港元則較該行及市場預期高1%。

該行指出，撇除重大出售收益，今明兩年盈利或因發展物業入帳減少而輕微受壓。但計及出售英國電網(UKPN)的84億港元收益，2026年盈利或飆升64%。該行認為，股息未必會與包含重大出售收益的每股盈利掛鈎，預測2026財年派息率按年跌6%。市場關注會否從出售UKPN中派發特別股息，該行認為有可能，但非百分百確定。若派發，金額或與股息跌幅相若，以使全年股息(連特別息)持平。基於長實對全球宏觀前景審慎，該行相信短期內未必有大規模的再投資，因集團對目前的淨現金狀況感到滿意。維持對集團「中性」評級。(hc/u)~

阿思達克財經新聞
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