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《大行》招銀國際料京東(JD.US)第四季non-GAAP淨利潤跌96% 降目標價至46.8美元
2026/01/15 10:51
招銀國際預期京東集團(09618.HK)2025年第四季收入按年微升0.6%至3,492億元人民幣(下同)，非公認會計準則淨利潤按年大跌96%至4.84億元，主要因外賣業務的投資按年增加。另外，去年第四季國補形成較高基數，加上宏觀環境承壓下，公司為刺激消費而對電商業務提供額外用戶補貼。該行料季內經營利潤將按年下降25%至76億元，因電商業務用戶補貼加碼。

對於新業務板塊，該行料第四季虧損為145億元，較於第三季為157億元收窄。其中，外賣業務虧損有望按季收窄至104億元，受益於用戶補貼優化和營運效率提升，帶動單位經濟模型改善，但該利好部分被京喜及國際業務等其他新業務的季節性投資增加所抵消。

基於電商業務實際補貼規模超出預期、外賣業務虧損收窄進度弱於預期，該行將2025 年收入及非公認會計準則淨利潤預測分別下調2%及9%，京東(JD.US)美股目標價由50.5美元下調至46.8美元，維持「買入」評級。(ss/u)~

阿思達克財經新聞
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