央行上調遠期售匯外匯準備金率至20%，財政部延續免征新能源車購置稅至2023年底：9月26日，大盤全天低開後沖高回落，截至收盤，滬指跌1.2%，深成指跌0.4%，創業板指漲0.83%。兩市全天成交額6679億，較上個交易日放量3億，交投情緒仍然偏弱。北向資金全天淨買入42.77億元，其中滬股通淨買入11.54億元，深股通淨買入31.23億元。盤面上，兩市個股跌多漲少，近4000只個股下跌。全天有酒店旅遊、熱泵、TOPCON電池、一體化壓鑄等板塊漲幅居前，油氣、貴金屬、農業、煤炭等板塊跌幅居前。流動性方面，央行開展了420億元7天期和930億元14天期逆回購操作，有20億元逆回購到期，因此當日淨投放1330億元，流動性保持在寬鬆水準。
外围方面，美國9月達拉斯聯儲商業活動指數-17.2，遠遜於預期-8和前值-12.9。德國9月IFO商業景氣指數驟降至2020年5月來最低，信心迅速惡化，分析稱德國經濟正滑入衰退。經合組織OECD下調明年全球經濟增速預期，警告能源和通脹危機令G20主要經濟體難免衰退。標普大盤創2020年12月來最低，跌破6月中旬所創的熊市收盤低點，一同跌超1%的道指創2020年11月來最低並深陷熊市。納指和納指100創三個多月最低，費城半導體和泛歐Stoxx 600指數也創2020年11月來最低。各期限美債收益率兩位數跳漲，10年期收益率大漲22個基點至2010年4月來最高，兩年期收益率刷新十五年高位。美元走強和全球衰退恐慌，油價和重要大宗商品指數跌至逾八個月最低，布油自1月以來首次失守85美元。
宏觀方面，短期美聯儲連續大力度加息，央行為穩定外匯市場預期，加強宏觀審慎管理，決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。此舉提高了銀行遠期售匯成本，降低企業遠期購匯需求，將促進穩定外匯市場的供需平衡，進而緩解人民幣貶值的預期。當前美元持續強勢，後續伴隨著美聯儲繼續加息，美元或仍將延續強勢，後續不排除央行發佈更多的類似下調外匯存款準備金率、增加離岸債券發行規模等政策進一步穩匯率預期，進而穩住進出口表現。
行業方面，財政部等三部門發佈關於延續新能源汽車免征車輛購置稅政策的公告，對購置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間內的新能源汽車，免征車輛購置稅，此舉有望繼續提振明年的新能源車銷量。此外，國家能源局在新聞發佈會上表示，當前和今後一個時期，將加大新型電力基礎設施建設力度。實施可再生能源替代行動，穩步推進以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏基地、西南水電基地以及電力外送通道建設，可再生能源電量輸送比例原則上不低於50%。推進一批水電、核電重大工程建設，2025年常規水電、核電裝機容量分別達到3.8億、0.7億千瓦左右。深入實施煤電節能降碳改造、靈活性改造、供熱改造“三改聯動”，推動碳捕集利用和封存技術（CCUS）示範應用。優化充電基礎設施佈局，推動新能源汽車與電力系統融合發展，鼓勵開展有序充電、電動汽車向電網送電（V2G）等技術應用示範。支持新能源電力長期發展。
總的來看，二十大之前市場在等待更多的政策風向，市場對下半年和明年的內需仍存擔憂和預期分歧。同時，臨近國慶假期，出於對長假期間海外風險因素的擔憂，資金避險情緒階段性提升。此外，美聯儲加息提速、俄烏局勢於近日再度升級，將繼續抬升全球市場的不確定性。短期A股或仍以震盪為主。但當前國內經濟基本面和貨幣政策環境對A股存在一定支撐，若長假期間海外未出現實質利空，節後市場風險偏好或迎修復。建議關注高景氣的新能源板塊、以及中期關注估值低位的消費板塊。

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