市場靜待2000億美元徵稅清單,新興市場貨幣危機波及全球經濟:週三滬指再次走弱,上證綜指收跌1.68%報2704點,深證成指跌1.78%、創業板指跌1.74%,兩市成交2586.96億元。權重股全線殺跌,保險、家電、地產均跌幅明顯。週三,借助滬、深股通的北上資金合計淨賣出約31億元,創下A股納入MSCI新興市場指數以來單日最高金額,其中,滬股通淨賣出高達24億元。貴州茅臺遭淨賣出金額最大,高達3.5億元。受全球貿易緊張局勢升溫、新興市場動盪、多隻大型新股即將招股等多因素影響,恒生指數收盤跌2.61%報27243.85點,創6月19日以來最大單日跌幅,國企指數跌2.25%,紅籌指數跌2.23%。藍籌股全線飄綠,科技股跌幅居前。港股獲南下資金淨買入,當天港股通淨買入將近12億港元。而在美股市場,受到聽證會涉及矽谷反壟斷問題,科技股全線下跌。而在匯率方面,土耳其和阿根廷危機蔓延到整個新興市場,墨西哥等多國貨幣匯率創新低。與此同時,目前強勁的美國經濟加劇了對美聯儲進一步加息的預期,這對於新興市場資產來說未來依然存在壓力。此外,美國對華加征關稅的公眾意見徵詢期即將結束,同時美國與加拿大的貿易談判近期也將有結果公佈,全球市場不確定性增加。
9月4日,人民銀行和全國工商聯聯合召開民營企業和小微企業金融服務座談會。人民銀行行長易綱出席會議並講話。易綱強調,要充分發揮社會主義市場經濟的作用,通過市場競爭為民營企業、小微企業提供更優質的金融服務。採取貨幣政策、財政政策、監管政策等“幾家抬”的辦法,激發金融機構的積極性,暢通政策傳導機制,進一步加大對小微企業的金融支持力度。同時,要準確把握小微企業平均生命週期短、首次貸款難、風險溢價高的客觀規律,構建服務小微企業的商業可持續模式,加強風險防控。而從經濟日報—中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數來看,該指數2018年8月為46.4,較上月上升0.1個點。這是今年4月份以來,總運行指數連續3個月下行後首次回升。指數回升除季節性因素外也得益於政府對小微企業扶持政策產生的一定效果。與此同時,根據銀行業績發佈會透露,國有大行對今年的信貸額度進行了一定程度的上調,如工行將今年新增信貸計畫投放從年初的9000億元,上調至1萬億元。在貸款投向上,除基建項目外,多家銀行表示將加大地方債投資,提高小微、房貸和消費貸等零售信貸投放。政府對於小微企業融資扶持依然在持續加大力度。
在中央強調加快基礎設施建設“補短板”和財政部發文加快發債之後,地方政府債券發行進入了衝刺階段,至8月底,地方政府債券累計發行約3萬億元,其中實施了3年多的地方政府債券置換存量債務發行基本結束,債務置換計畫任務完成。按照年初設定的近4萬億元發行計畫以及財政部要求,還有近1萬億元的地方政府債券將主要集中在9月完成,其中專項債券需要在10月底前完成發行。加上7月的7569.5億元、8月的8830億元,今年第三季度累計發行地方債將最高達2.6萬億元。此外,鼓勵民間投資,地方已經行動起來。最近一周,多省集中推介一批鼓勵民間投資專案清單。近期,廣東、山西、福建、貴州等地紛紛公佈一批向民間資本推介的重點領域專案清單,總投資規模超千億元,項目主要涉及交通、水利、環保、旅遊等領域。目前,積極財政政策發力除了減稅之外,地方政府債券加快發行籌資也為京津冀協同發展、長江經濟帶等重大戰略以及精准扶貧、生態環保、棚戶區改造等重點領域提高保障。迭加民間資本進入這一些了基建專案,基建整體加速預期升溫。推動基礎設施建設,有利於穩投資、穩經濟。
在對外開放領域,隨著近日證監會就滬倫通監管規定公開徵求意見和上交所方面的表態,滬倫通漸行漸近。已有大型券商在積極備戰滬倫通業務。對國內券商尤其是頭部券商而言,跨境業務將迎來重大機遇。滬倫通在託管、保薦和交易三大環節帶來業務機會。目前市場受到貿易戰影響,整體投資情緒較為悲觀。目前A股的估值已經處於歷史底部區域,然而市場成交持續低迷,尤其是近兩周市場日均成交額進一步回落至平均2653億元,剔除2016年1月熔斷時期,目前成交額已經降至2014年上半年的水準。市場觀望氛圍濃厚,如果要有像樣的反彈仍需等待新的信號。不過,國際金融協會:今年8月,流入新興市場股市的資金量達到71億美元,其中有58億美元資金被中國股市吸引,占比達81.7%。近期建議關注國企改革部分,近期國有資本投資、運營公司試點擴圍在即。第二批入圍“兩類公司”試點央企共12家,近期有望正式推出,試點企業主要集中在發電、煤炭、建築、建材等競爭性領域。此外,受到政策扶持的天然氣、高端製造以及低估值的金融建議關注。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得,惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途,並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度,投資者在進行任何投資前,必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途,投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改,元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權,任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告,元大證券(香港)保留一切權利。