傳監管要求大行壓降房企貸款規模，流動性寬裕隔夜利率創歷史新低：週一，A股三大指數當日集體收跌，其中滬指收盤下跌0.06%，收報3217.53點；深成指下跌0.42%，收報12760.93點；創業板指下跌0.75%，收報2521.25點。市場成交量繼續萎縮，兩市合計成交僅有5402億元，行業板塊多數收跌，跌停股數量超過漲停股，煤炭板塊崛起。指數全天縮量震盪,兩市個股跌多漲少,券商股盤中出現2次護盤,但後排標的聯動性較弱,賺錢效應較差。節前最後兩個交易日，市場將繼續出現交投清淡的現象。北向資金當日小幅淨賣出10.79億元。9月28日，央行在其官網發佈公告稱，為維護季末流動性平穩，央行以利率招標方式開展400億元逆回購操作。因當日1000億元逆回購到期，一天實現淨回籠600億元。外围市場歐美主要股指集體收漲，道指漲1.51%,納指漲1.87%,標普500指數漲1.61%，德國DAX30指數漲3.22%，法國CAC40指數漲2.40%，外围集體反彈提振短期市場信心。
9月28日，據21世紀經濟報導稱，有大行收到通知，監管機構近期要求大型商業銀行壓降、控制個人住房按揭貸款等房地產貸款規模，多家大行新增涉房貸款占比降至30%以下。券商中國記者對此向多位大行人士求證，有大行分行人士稱，並未收到相關發文，但近期新增涉房貸款額度確有壓縮。亦有華北地區的大行人士稱，該行近期壓縮了房地產開發貸款的投放規模，但個人按揭貸款政策並未調整，此輪房地產金融政策的收緊主要針對房企，對個人申請房貸影響不大。数据顯示，在融資新規影響下，三季度房企發債規模刷新歷史記錄。大部分房企為了應對未來可能的市場變化，加快儲備資金。預計四季度金融監管升級，金融環境趨緊，房企融資高度承壓。“中秋十一”雙節假期，房企或多採用促銷政策，用回款對沖融資端壓力。預計四季度金融監管升級，金融環境趨緊，房企融資高度承壓。“中秋十一”雙節假期，房企或多採用促銷政策，用回款對沖融資端壓力。
流動性方面，銀行間隔夜的質押式回購一度創下0.45%的歷史新低，而DR007也觸及了0.55%這個歷史新低，目前流動性相對寬裕。9月28日，央行官網發佈貨幣政策委員會2020年第三季度例會內容，分析了國內外經濟金融形勢，並提出下一步經濟金融政策方向。相比於二季度例會，本次例會在一些細節表述上做了微調。比如，有關貨幣政策更強調精准性、時效性，而不是逆週期調節。二季度的表述為：穩健的貨幣政策體現了前瞻性、針對性和逆週期調節的要求；而三季度的表述調整為，穩健的貨幣政策體現了前瞻性、精准性和時效性。在加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局背景下，宏觀經濟景氣度在二季度“V”字形反轉的基礎上持續上升。預計四季度中國經濟將進入復甦平臺期，預計增速高於三季度。但經濟金融領域存在的諸多風險點仍然值得特別關注，比如國內逆週期調節政策效應衰減、高杠杆風險、銀行貸款和債券違約等信用風險。需提前關注和應對經濟金融領域存在的多種風險，在穩增長和防風險之間取得動態平衡。
中共中央政治局9月28日召開會議，研究制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標重大問題，審議《中國共產黨中央委員會工作條例》。中共中央總書記習近平主持會議。會議指出，推動“十四五”時期我國經濟社會發展，必須堅持党的全面領導，堅持和完善中國特色社會主義制度，不斷提高貫徹新發展理念能力和水準。必須堅持以人民為中心，堅持人民主體地位，維護人民根本利益，增進民生福祉。必須構建新發展格局，切實轉變發展方式，推動品質變革、效率變革、動力變革。必須堅持深化改革開放，強化有利於提高資源配置效率、有利於調動全社會積極性的改革開放重大舉措。必須堅持系統觀念，著力固根基、揚優勢、補短板、強弱項，注重防範化解重大風險挑戰。要健全規劃制定和落實機制，確保黨中央關於“十四五”發展的決策部署落到實處。
整體上，外围擾動因素的風險釋放已比較充分；流動性預期在短期紊亂後，將重新凝聚寬鬆共識；四季度的多重利好將逐步落定，市場將進入業績改善和增量資金驅動的模式：9月下旬是市場情緒的低點，也是四季度行情的起點。配置上，建議強化對順週期和高彈性品種的配置，繼續聚焦3條主線：受益于弱美元、商品/能源漲價和全球經濟預期修复的週期板塊；受益於經濟復甦和消費回暖的可選消費品種；絕對估值低且已經相對充分消化利空因素的金融板塊。另外，可以開始配置調整已基本到位的科技龍頭。同時，佈局可能受益於“十四五”規劃的主線。

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