各國站隊拉開科技冷戰序幕，期指鬆綁預期再次升溫：週四A股單邊下行，上證綜指收盤跌1.35%；深證成指跌2.56%；創業板指跌2.51%，創三個月新低；萬得全A跌1.93%。兩市成交4646億元，較週三基本持平。北向資金連續6日呈現淨流出狀態。資金面上，週四央行不開展逆回購操作，當日無逆回購到期。隔夜/7日shibor下降3.9BP/4.2BP至2.584%/2.648%，在岸人民幣兌美元16:30收報6.9190，較上一交易日跌150個基點，刷新2018年11月30日以來新低。人民幣兌美元中間價調貶2個基點，報6.8994，為11連貶，續刷5個月新低。央行副行長劉國強表示應對匯率波動經驗豐富，政策工具儲備充足，沒有也不允許“出事”。當前外部環境暫時出現的不確定性，不會影響中國經濟長期向好的基本面。總體上，目前中國將堅持全面深化改革，著力形成對外開放新局面，為人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定提供根本支援。近期匯率貶值的幅度較前一周已經有所緩和，處於高位小幅震盪的趨勢。
貿易問題再次成為市場關注的主要矛盾。23日，美國國務院宣佈對13個中國企業或個人實施制裁。松下響應對華為公司供貨正常，各國開始站隊，拉開科技冷戰的序幕。同時，不排除未來美國利用長臂管轄權，迫使日本、韓國、歐洲等國家加入對中國科技企業的禁止行列。美國財長表示如果中國想回到談判桌，必須在我們過去談判的基礎上進行，態度強硬，且此前美國試圖修改中國憲法，中國讓步概率極小。商務部也正面回擊，表示中國政府有信心、有能力保護中國企業的合法權益。中方已就美方對華為出口管制措施進行嚴正交涉，對美方這種霸淩主義的做法，最好的回應就是中國企業繼續發展壯大。總體上，目前中美雙方正持續拉高談判籌碼，由於目前雙方暫無再次充分合理的溝通，預期G20中美領導人會面達成最終協定的概率較低，但是市場預期從談判技術性的增加籌碼變為貿易問題的實質性分歧並擴展到科技戰等方面，預期惡化的空間相對收斂。
新華網報導業內人士表示，隨著現貨市場對外開放的步伐不斷加快，期貨市場對外開放時機已經成熟，尤其是股指期貨的對外開放。股指期貨對外開放有助於提升我國股票市場的運行品質，有助於為資本市場引入更多中長期資金，有助於增強我國資本市場的核心競爭力。我們認為股指期貨對外開放利好A股走勢。當海外資本擁有相應的對沖工具後，做多A股的意願會逐步提升。預計會增加A股市場交易活躍度，提升市場的參與度。對於券商板塊亦是利好因素。
總體上，科創板籌備工作繼續有條不紊的推進，富時羅素將於5/25日公佈納入其全球股票指數系列的A股名單，迭加官媒發文股指期貨的對外開放時機成熟，期指鬆綁預期升溫，人民幣有望逐步企穩，對外資吸引力正逐步加大，短期調整不改中長期資金流入趨勢。板塊上建議關注受益於逆週期調控，對沖週邊風險的基建板塊，以及中國對美大豆等農產品加收關稅可能推動食品類CPI溫和上漲，國內拉內需方向不變，利好的零售類通脹概念股，以及科創影子股。

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