回上列表
訂閱業務方面，該行稱，由於ARPPU略低於預期，騰訊音樂末季收入按年增長13%。付費用戶數為1.274億，按季增長170萬，高於市場預期增長120萬；但ARPPU為11.9元，按季持平，較預期低2%。社交娛樂服務仍面臨一定壓力，收入按年跌5%。毛利率按年提升1.1個百分點至44.7%。非GAAP淨利潤按年增長10%至25億元，整體符合預期。期末淨現金為345億元。公司同時宣布年度分紅3.68億美元，對應股息率約1.6%。
該行下調公司2026及2027財年經調整淨利潤預測5%至6%，以反映訂閱增長趨緩及投入增加。鑑於前景疲軟和對競爭的擔憂，基於未來12個月15倍市盈率估值，該行將騰訊音樂(TME.US)美股目標價由25.6美元下調至13.6美元，維持「增持」評級。該行認為，公司當前估值為預測2027財年10倍市盈率，接近中國同業均值。公司賬面淨現金約380億元，加上其持有WMG與Spotify股權價值約160億元，合計約佔市值50%，認為可為估值提供支撐。(ec/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》招商證券削騰訊音樂(TME.US)目標價至13.6美元 評級「增持」
2026/03/19 10:12
招商證券發表研究報告指出，騰訊音樂-SW(01698.HK)去年第四季業績符合預期，集團收入達86.4億元人民幣(下同)，按年增長16%，較市場預期高3%，主要受非訂閱業務按年增長41%的強勁加速增長驅動，增長主要來自線下演唱會業務與廣告業務的良好表現。訂閱業務方面，該行稱，由於ARPPU略低於預期，騰訊音樂末季收入按年增長13%。付費用戶數為1.274億，按季增長170萬，高於市場預期增長120萬；但ARPPU為11.9元，按季持平，較預期低2%。社交娛樂服務仍面臨一定壓力，收入按年跌5%。毛利率按年提升1.1個百分點至44.7%。非GAAP淨利潤按年增長10%至25億元，整體符合預期。期末淨現金為345億元。公司同時宣布年度分紅3.68億美元，對應股息率約1.6%。
該行下調公司2026及2027財年經調整淨利潤預測5%至6%，以反映訂閱增長趨緩及投入增加。鑑於前景疲軟和對競爭的擔憂，基於未來12個月15倍市盈率估值，該行將騰訊音樂(TME.US)美股目標價由25.6美元下調至13.6美元，維持「增持」評級。該行認為，公司當前估值為預測2027財年10倍市盈率，接近中國同業均值。公司賬面淨現金約380億元，加上其持有WMG與Spotify股權價值約160億元，合計約佔市值50%，認為可為估值提供支撐。(ec/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
 |