港股焦點: 港股今日或會轉弱，PMI數據和債券通為大市增添變數

美國科技股再次被拋售並蓋過了銀行股的升勢，道瓊斯指數下跌167點，納斯達克和標準普爾指數分別下跌1.4％和0.9％。道指和納指最多曾分別下跌258點及2.3％。ADR跌328點，折合恆指25,638點，中銀香港（2388）、騰訊（700）、中國人壽（2628）和中移動（941）領跌。工行的ADR與香港收市價相比下降了5.8％，可能是由於除息因素（我們估計其僅下跌1.4％）。匯豐（5）的ADR相對較好，收市折合72.64元。基於外圍股市的表現，我們預期恆指今天將逆轉昨天的升勢。6月份PMI數據將於今天上午9時發布，而債券通則有可能獲開綠燈，兩者皆為大市增添變數。恒指或會受惠於銀行股的買盤增加，因其在恒指的比重約為30％。匯豐（5）、渣打（2888）、中銀香港（2388）甚至恆生（11）或會在短期內跑贏大市。內銀股方面，我們仍看好招商銀行（3968），因其經營的靈活性較大。 融創中國（1918）或會造好，因有券商發表報告並首予買入評級（有機會挾淡倉）。同時，我們仍看好澳門博彩股、紙業股和港交所（388），建議於股價回調時買入。

A股焦點:人民幣債券發行有望吸引外資，恆天併入國機加快央企重組：週四滬深兩市全天震盪走高，截至收盤，上證綜指報3188.06點，上漲0.47%，成交1472億元；深證成指報10511.86點，上漲0.58%，成交2043億元；創業板指報1813.55點，上漲0.3%，成交466億元。盤面上藍籌白馬出現調整，成長股受到資金追捧。不過兩市成交3712億元仍為地量，低於上日的3829億元。兩融餘額連增4日，續創逾一個月新高。6/29為8827.83億元。Shibor利率已連續兩日全線下調，O/N下降2.06個Bp到2.5390%，1W下降0.7個Bp到2.8507%，2W下降0.25個Bp到3.7595%，流動性已全面緩解。央行參事盛松成發文表示“市場利率將平滑下行，流動性將緊中趨緩”，這是央行在持續收緊流動性之後，首次釋放趨緩的政策訊號，也為下半年流動性定下基調。

近期人民幣比較強勢，人民幣已連續三日出現大漲，週四在岸人民幣兌美元16:30收盤價報6.7787，較上一交易日漲205個基點，日內連破6.79、6.78關口，創去年11月9日美國大選以來新高。離岸人民幣兌美元漲150點報6.7884，盤中再創兩周新高至6.7798。人民幣兌美元中間價調升113個基點，報6.7940，為6月16日以來新高。7/1香港回歸20周年，習近平已抵港並將參加系列活動。粵港澳大灣區規劃或將出爐，債券通也有望開通，而隨著債券通即將開通，有望吸引外資進入，對人民幣形成支撐。另外據悉農發行、國開行日前先後發佈了關於首次面向境內外投資者公開發行金融債的公告，兩家銀行將分別於7月3日、4日面向境內外投資者公開招標發行一批人民幣債券，人民幣債券的發行也有望吸引境外資金的進入。

國資委公告顯示經報國務院批准，中國恆天整體併入中國機械工業集團公司，成為其全資子企業。中國恆天集團有限公司不再作為國資委直接監管企業。至此央企數量已由102家降至101家，近期國企改革動作加快，七八月混改方案有望密集出台。進入7月在利好因素偏多下，市場有望上演五窮六絕七翻身的走勢。統計過去十年7月份，上證指數7次上漲3次下跌，平均漲幅3.17%。就短期而言，除需關注量能外，還需關注7月的資金面，7月將有9175億元資金到期，其中逆回購有5600億元，MLF有3575億元。約七成資金量將在上半月到期，還需關注央行的動作。滬市半年報披露時間出爐，安琪酵母、天馬科技將於7月13日率先披露，有望拉開中報行情，預計預增幅度較大的白馬股受資金關注。操作上建議繼續逢低佈局國企改革、新能源車以及中報業績確定性的龍頭個股。

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