大行補充資本金5000億落地，國資委將對整車央企進行戰略重組：3/24-3/28期間上證指數下跌0.4%至3351.31點；深證成指下跌0.75%至10607.33點；創業板指下跌1.12%至2128.21點，兩市成交額為1.12萬億。整周僅醫藥生物（+0.98%）/農林牧漁（+0.56%）/食品飲料（+0.40%）/家用電器（+0.38%）等板塊上漲，其餘板塊均下跌，其中計算機（-4.89%）/國防軍工（-3.98%）/通信（-3.87%）/機械設備（-3.49%）等跌幅居前。美國2月核心PCE物價指數在2月同比上漲2.79%，為2024年12月以來新高，超過預期的2.7%和前值2.6%；核心PCE物價指數環比上漲0.4%，超出預期和前值0.3%，創2024年1月以來新高。掉期交易員繼續預計今年將有兩次25個基點降息，第一次降息將在7月。道指、標普500指數、納斯達克全周分別累跌0.96%、1.53%、2.59%。4月2日美國對等關稅徵收方式和範圍即將落地。
3月30日四家國有大行定增方案落地，中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行同日發佈定向發行股票預案，預計將獲得合計超5000億元注資，進一步充實核心資本。截至去年年末，建行、工行、中行、農行、交行、郵儲六大行的核心一級資本充足率分別為14.48%、14.1%、12.2%、11.42%、10.24%、9.56%，對應杠杆率6.6-10倍，可擴表空間3.5-5萬億。去年9月金融監管總局首次提出，計畫對六家大型商業銀行增加核心一級資本；今年3月兩會政府工作報告正式宣佈，擬發行特別國債5000億元，支持國有大型商業銀行補充資本。2024年四季度末大型商業銀行淨息差已降至1.44%，為歷史最低，也低於商業銀行平均水準。此次注資有望提升銀行風險抵禦能力，釋放金融體系穩定的政策導向。同時與特別國債等財政工具形成聯動，通過“財政注資+信貸擴張”組合拳，有望推動經濟增速回升。
3月30日為期三天的2025中國電動汽車百人會論壇閉幕。論壇上國資委再次提及穩步推進重組整合，對整車央企進行戰略性重組，提高產業集中度，集中研發製造和市場等優勢資源，加快打造具有全球競爭力，擁有自主核心技術，引領智慧網聯變革的世界一流汽車集團，推動企業內部專業化整合，提升資源配置效率，鼓勵支援汽車央企與其他企業深化各種形式的合作。中國科學技術協會主席萬鋼建議建立並完善基於功能分類的高級別自動駕駛智慧網聯汽車產品准入測試標準，制定、修訂相關交通安全法律法規，加快推進L3級自動駕駛汽車的規模化上路通行。工信部副部長辛國斌表示，綜合整治汽車行業“內卷式”競爭。整體來看，此次論壇明確整車央企戰略重組、整治行業內卷、並加快L3准入，有望緩解汽車行業價格戰壓力，並提升智駕進程。
3月28日廣東億航通用航空有限公司、合肥合翼航空有限公司同時收到了由中國民航局頒發的民用無人駕駛航空器運營合格證（OC），這是全國首批載人類民用無人駕駛航空器運營合格證，意味著中國低空飛行開啟“載人時代”，創造了低空經濟、城市空中交通的新的里程碑。至此中國低空飛行開啟“載人時代”。總的來看，政策利好有望提振A股，4/2關稅與4月業績期兩大“靴子”落地前，市場處於縮量震盪。金沙江創投主管合夥人朱嘯虎近日稱，最近在退出之前投資的具身智慧項目，因商業化不清晰。這一表述或加大板塊震盪壓力。近期財報季，業績尚未落地的AI、機器人等板塊仍需注意調整風險。建議關注業績細分超預期的部分AI、消費、漲價等。

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