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中國央行全面降准釋放8000億,12月製造業PMI 50.2高於預期
2020/01/02 08:32

中國央行全面降准釋放8000億,12月製造業PMI 50.2高於預期:週二2019年最後一個交易日,截至收盤,上證指數漲0.33%,報3050.12點,深證成指漲0.63%,報10430.77點;創業板指漲0.44%,報1798.12點。盤面上,受到武漢市出現病毒性肺炎疫情的影響,疫苗股和相關醫藥股大漲。回顧整個2019年的表現,上證綜指2019年上漲22%,為2014年以來最佳表現;深成指全年漲幅超過44%,創近十年最佳表現;創業板指年漲幅達到43.8%。行業方面,2019年電子和食品飲料板塊漲幅最大,均超過70%,而建裝、鋼鐵是2019年僅有的2個下跌的板塊。個股方面,萬集科技成為年內最牛個股,漲幅高達486%,2019年內實現翻倍個股多達200只。2019年共有18家上市公司退市,創歷史新高。恒指全年漲9%,不過美團點評、中國生物製藥、李寧等多股今年股價也實現翻倍。北向資金全天小幅淨流出1.62億元,終結連續30日淨流入。2019年北向資金累計淨流入3517億元,創歷史新高。自滬港通開通以來,北向資金已累計淨流入9934.77億元,逼近萬億元大關。
1/1日下午,央行公告稱,為支援實體經濟發展,降低社會融資實際成本,將於2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。此次降准是全面降准,體現了逆週期調節功能,預計將釋放長期資金約8000多億元。12/23李克強考察成都銀行時提及降准和定向降准、再貸款和再貼現等多種措施,降准落地符合市場預期。1月份公開市場資金到期量高達8575億元,其中包括6000億逆回購和2575億TMLF到期,央行全面降准可以有效對沖春節前資金流出造成流動性壓力。此外,11/27財政部提前下達2020年部分新增專項債務限額1萬億元,占2019年當年新增專項債務限額2.15萬億元的47%。四川省為首批新增專項債的省份,於1/2發行624億元,比2019年地方債發行的時間更加提前。此次貨幣政策邊際放鬆,將為年初地方專項債密集發行提供良好利率環境。四季度央行例會調整了對宏觀杠杆率的表述從去年三季度的“高速增長勢頭得到初步遏制”調整至“宏觀杠杆率基本穩定”,未提把好貨幣供給總閘門,在當前經濟金融形勢邊際趨穩的預期下,貨幣政策轉向科學穩健把握逆週期調節。
数据方面,週二,統計局公佈中國12月官方製造業PMI為50.2,高於預期的49.9。其中,生產指數為53.2%,比上月上升0.6個百分點;新訂單指數為51.2,比上月微落0.1個百分點。中國12月非製造業PMI為53.5,上月為54.4,表明非製造業總體保持擴張態勢,增速有所放緩。綜合PMI產出指數為53.4,上月為53.7,繼續位於臨界點之上,表明我國企業生產經營活動總體保持擴張態勢。12月製造業PMI主要特點,一是生產繼續加快,需求保持擴張,受傳統節假日臨近等因素影響,製造業供需兩端較為活躍;二是進出口狀況改善,國外訂單明顯增長,原材料進口繼續回暖。往後看,受益於外需環境改善、工業生產加速,近期經濟景氣回升之勢有望延續,2020年經濟增長有望實現“開門紅”。
貿易戰方面,根據路透的消息,特朗普12/31日表示,將於1/15日在白宮與中國簽署雙方第一階段貿易協定。特朗普發推文稱,他將與“中國高層代表”簽署貿易協定,他稍後將前往北京,開始第二階段貿易協定磋商。雖然目前還不清楚誰將代表中國簽署該協議,但《南華早報》週一報導稱,國務院副總理劉鶴將赴華盛頓簽署協定。不過中方還未對此做出回應,15日簽約仍在市場預期之內,但超預期的部分在於特朗普可能訪華,如果中方回應的話或將啟動慶祝行情。另外該協定的文本尚未公佈,後續談判進展需持續關注。
行業層面,華為輪值董事長徐直軍發佈新年致辭指出,2019年公司預計全年實現銷售收入超過8500億人民幣,同比增長18%左右。儘管沒有達到年初預期,但公司整體經營穩健,基本經受住了考驗。其中,智能手機業務保持穩健增長,發貨量超過2.4億台, 2020年要全力打造HMS生態,支持智能手機在海外可銷售,相關產業鏈可持續關注。總的來看,近期央行加大逆週期調節力度,經濟景氣度提升,疊加貿易談判不確定性下降,市場投資情緒有望回升。在降准帶來的資金增量以及金融市場開放所帶來的外資入場背景下,市場有望震盪上行,2020年應更關注結構性機會,板塊方面建議關注政策扶持的5G等科技成長股,以及低估值的金融和週期股;個股方面近期年報業績預告增長穩健的公司可以重點關注。

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