上周A股主要指數全部收漲，其中創業板50（9.76%）漲幅居前。申萬一級行業上周全部上漲，汽車（12.74%）、食品飲料（11.18%）、休閒服務（10.78%）漲幅居前，銀行（1.68%）、煤炭（1.41%）、房地產（0.61%）微漲。概念股中，鹽湖提鋰指數（19.62%）、鋰礦指數（17.96%）、啤酒指數（16.15%）領漲，股權激勵指數（0%）表現最弱。11月以來，萬得全A指數迎來連續的上漲，一方面，海外市場對於A股負面衝擊逐漸減弱，雖然鮑威爾在11月議息會議後的偏鷹表態引發海外風險資產波動，但A股市場似乎並未受到過多影響，反而在預期驅動下呈現出較強反彈動能。另一方面，A股三季報披露完畢，三季度盈利增速依然處於緩慢磨底階段，全A及非金融A股盈利及營收增速相較中報均出現小幅下行，相較之下，創業板盈利增速出現逆勢回升，景氣預期好轉的科技、中游製造板塊相關細分領域也是近期市場相對收益表現較優的方向。
外圍市場方面，美聯儲11月議息會議結束，並釋放12月可能放緩加息的信號。另外，11月4日，美國公佈的非農就業數據顯示，10月美國新增非農就業26.1萬人，較前值的26.3萬人繼續放緩。10月失業率為3.7%，高於市場預期的3.6%，且較前期的3.5%有所回升。由此來看，無論新增就業人數還是失業率數據，均顯示美國就業市場有所放緩，失業率觸底跡象明顯，未來就業市場存在繼續走弱可能，這一數據也增大了未來美聯儲放緩加息節奏的可能。受此影響，美元指數和美債收益率近期沖高回落，提振市場風險偏好，北上資金轉淨流入，外圍流動性壓力有所緩解。具體來看，11月4日美元指數沖高至113後回落至110.78，十年期美債收益率收於4.16%，較前期的最高點有所回落。與此同時，美元兌人民幣明顯回落，人民幣貶值壓力正得以緩解。受此提振，北上資金在11月4日從前期的大幅流出轉為淨流入近百億。
2022年11月4日，人力資源社會保障部等五部門聯合印發《個人養老金實施辦法》，標誌著我國個人養老金制度正式落地實施。《個人養老金實施辦法》的主要內容包括：1）參加範圍：個人自願繳費參加，賬戶實行完全積累；2）繳費上限：每人每年12000元；3）繳納的養老金自主選擇購買符合規定的儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金等金融產品。個人養老金產品應當具備運作安全、成熟穩定、標的規範、側重長期保值等基本特徵；4）享受稅收優惠政策；5）領取：個人養老金資金賬戶封閉運行，到達基本養老金領取年齡、喪勞、出國等情形，可按月、分批、一次性領取。根據《個人養老金實施辦法》的安排，個人養老金完全由個人主導，享受財稅政策支持，具有封閉性匹配性長期性特點。此外，國內個人養老產品將主要投資於各類養老金融產品，個人養老金的落地實施，將為養老目標基金、養老理財等養老金融產品帶來戰略性發展機遇，並為股市帶來中長期增量資金。
往後去看，未來一周美聯儲將公佈10月通脹數據，而根據CRB在10月的變化，10月美國通脹數據很可能出現快速回落，如果這樣，市場對美聯儲放緩加息的預期將進一步增強，美元指數和美債收益率觸頂將進一步得到確認。整體而言，11月可能是美聯儲最後一次加息75bp，此輪加息週期正在進入第二階段，對市場來說，美聯儲加息放緩就是邊際轉鴿的信號。另外，隨著中國經濟改善，美國經濟惡化，中美利差負值有望收窄，人民幣兌美元貶值壓力減輕。展望後市，隨著外圍擾動影響邊際趨緩，中國經濟顯示出較強韌性，考慮到當前流動性相對寬鬆，並且11月是重大會議窗口期，當前A股已具備較好性價比，基本面和政策預期是影響後市行情的重要因素本周市場走勢的關鍵變量是防疫政策邊際鬆綁預期是否落地，短期內外不確定性或將加劇市場波動。操作上，建議關注政策催化的半導體、信創、軍工產業鏈，中長期繼續關注新能源（風電、光伏、儲能產業）

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