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政治局會議定調降准降息,今日公佈4月LPR報價結果
2020/04/20 08:28

政治局會議定調降准降息,今日公佈4月LPR報價結果:上周上證綜指上漲1.5%至2838.49點,振幅為2.72%;深證成指上漲2.33%至10527.99點,振幅為4.38%;創業板指上漲3.64%至2020.77點,振幅為6.89%。週五兩市成交額突破7000億元,較上日明顯放量。週五北上資金當日淨流入86.24億元,連續四天淨流入,累計淨流入300.22億元;3/24以來淨買入達559.38億元。隨著全球加大對疫情防治的協作力度,以及各國對經濟的刺激政策,近期北上資金風險偏好再度增強。據美國約翰斯·霍普金斯大學即時統計,截至北京時間19日16:450左右,全球新冠肺炎累計確診病例超233萬例,其中美國確診病例73.5萬例。4/18中國新增新冠肺炎無症狀感染者44例,其中境外輸入無症狀感染者3例。儘管美國確認病例仍在飆升,但上周特朗普公佈逐步解除經濟活動限制的指導意見,據此,州及企業可酌情在四周內撤回大部分保持社交距離的疫情防控措施。美股方面,週五美股三大指數高開高走,道指漲2.99%報24242.49點;納指漲1.38%至8650.14點;標普500指數漲2.68%報2874.56點。
4/17中國公佈一季度GDP等經濟数据,2020Q1實際GDP同比下降6.8%,去年四季度為+6.0%,名義GDP增速亦從+7.8%滑落至-5.3%。全年最終消費支出對國內生產總值增長的貢獻率為57.8%,源於酒店、旅遊、航空等服務業受疫情衝擊,不過金融業增加值分別增長13.2%和6.0%,新興服務業增勢良好。3月規模以上工業增加值同比實際下降1.1%,降幅比1-2月份收窄12.4個百分點,一季度降幅為8.4%。4月上旬六大集團發電耗煤同比降幅從3月的20.0%收窄至13.6%,全國高爐開工率繼續回升至68.1%,高於過去兩年同期水準,均指向工業生產有所改善。一季度,全國固定資產投資同比下降16.1%,降幅比1-2月份收窄8.4個百分點。三大分項單月分析,房地產3月單月同比降幅由負轉正1.2%(1-2月為-16.3%),基礎設施投資為-11.2%(1-2月為-30.3%),而製造業投資增速則為-20.6%(1-2月為-31.5%),工業生產复工帶動製造業投資增速略有回暖。在消費方面,一季度,社會消費品零售總額同比下降19.0%。其中,全國網上零售額微降0.8%,占社會消費品零售總額的比重提升23.6%,疫情過後中國居民消費結構正在發生變化,政策密集發佈針對汽車、家電等行業促內需。預計Q1為全年經濟增速最低點,兩會前政策寬鬆有望繼續發力穩經濟。
中共中央政治局4月17日召開會議,分析國內外新冠肺炎疫情防控形勢,研究部署抓緊抓實抓細常態化疫情防控工作;分析研究當前經濟形勢,部署當前經濟工作。提出今年一季度極不尋常,突如其來的新冠肺炎疫情對我國經濟社會發展帶來前所未有的衝擊。…會議強調,當前經濟發展面臨的挑戰前所未有,必須充分估計困難、風險和不確定性,切實增強緊迫感,抓實經濟社會發展各項工作。首提“六保”,即保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉。會議還指出,要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響。積極的財政政策要更加積極有為,提高赤字率,發行抗疫特別國債,增加地方政府專項債券,提高資金使用效率,真正發揮穩定經濟的關鍵作用。穩健的貨幣政策要更加靈活適度,運用降准、降息、再貸款等手段,保持流動性合理充裕,引導貸款市場利率下行,把資金用到支援實體經濟特別是中小微企業上。此次會議還專門提到了加強傳統基礎設施投資。會議強調,要積極擴大國內需求。要釋放消費潛力,做好复工复產、复商复市,擴大居民消費,適當增加公共消費。要積極擴大有效投資,實施老舊社區改造,加強傳統基礎設施和新型基礎設施投資,促進傳統產業改造升級,擴大戰略性新興產業投資。4/20將公佈LPR報價結果,目前1年期LPR為4.05%,5年期以上LPR為4.75%。政治局定調降准降息,預計LPR大概率下調。
當前仍處財報披露節期,根據滬深交易所定期報告預披露時間安排,下周將有741家公司披露一季報業績,其中370家已經進行了業績預告,預喜的有120家僅占比32%,業績向好與受疫情影響較大的公司明顯分化。總的來看,海內外疫情對市場的負面衝擊影響減弱,一季度經濟数据公佈靴子落地,隨著北上資金的持續流入,政策定調降准降息、兩會有望繼續出臺利好政策,疊加利率下行流動性寬鬆,有望提振A股市場情緒、提升市場偏好。當前建議關注:1)一季度業績受疫情影響較小的板塊;2)政策支持的新老基建以及擴內需等。

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