港股焦點: 人民幣升值引人注目
由於銀行和能源股下跌，道指跌20點，屬連續第二天下跌。標指和納指也微跌。 ADR回吐27點，折合恆指25,634點。中海油（883）、中移動（941）和中國人壽（2628）領跌。由於MSCI成分股比重變動，昨天的交易量偏高，但科技股的弱勢顯而易見。隨著恆指成分股比重的變動在六月十二日收市後生效，騰訊控股（700）或會因而跑輸大市。雖然昨日的滬港通的交投活躍，但資金淨流入金額縮減至1.91億港元，建行（939）和恒大（3333）被大量拋售。人民幣升值引人注目，離岸人民幣今早繼續上升。內銀、內險和航空股屬主要受益者，出口股反之。今天的焦點為中午時份公布的五月份澳門博彩收益數字，由於 2016年的基數較低，僅184億元澳門幣，我們或會再次看到中雙位數增長。澳門博彩股在過去2天造好，提防數據出籠後或會出現獲利回吐，然而，我們對其長遠的增長前景仍保持樂觀。氹仔的新客運碼頭將於今天啟用，六月份的博彩收益數字可能會顯示基礎設施的增強如何發揮其作用。 銀河娛樂（27）和永利澳門（1128）是我們的首選。同時，國泰航空（293）和東岳集團（189）的消息或會吸引一些買盤。吉利汽車（175）昨天的強勢很可能是由於挾淡倉，投資者不妨從中獲取部份利潤。

A股焦點: 逆週期因子提振人民幣大漲，5月PMI持平印證經濟走穩態勢
週三滬指沖高回落小幅收漲。盤面上，次新股、商業百貨、房地產、增強現實、互聯金融、園林工程、券商信託、粵港自貿、鈦白粉、深港通等板塊領漲；OLED、油氣設服、保險等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲0.23%報收於3117.18點；深成指上漲0.06%報收於9864.85點，兩市成交3887億元與上日基本持平。週三離岸人民幣兌美元漲逾700個基點報6.7464，兩岸價差倒掛逾700點。在評級機構穆迪上周下調中國和中國香港評級之後，節前中資大行在A股及人民幣市場主動打擊空頭，使得市場短期資金緊張，離岸人民幣短期拆息連日走高。此外財政部也重申中國經濟持續向好的事實，強調結構性改革措施正在有序推進，考慮到CFETS今年已貶2.90%，人民幣急漲或釋放政策調整訊號。不過外匯局透露已考慮在人民幣中間價報價模型中引入逆週期因子，促使中間價報價相對受美元影響減弱，中國新匯改啟動新週期。
昨日國債期貨大幅收紅:10年期國債期貨主力合約T1709收漲0.47%，5年期主力合約TF1709收漲0.33%。昨日央行公開市場僅進行對沖操作，Shibor利率再度轉為全線上揚。此前央行稱“擬在6月上旬開展MLF操作”，表明6月資金面壓力仍較大，同時6月份同業存單和同業理財利率可能再創新高。在美聯儲6月很可能加息的背景下，央行或有為了進一步去槓桿而上調公開市場操作利率的可能。
昨日統計局公佈中國5月官方製造業PMI 51.2，前值51.2。中國5月官方非製造業PMI54.5，前值54。從分項來看，5月PMI細分項指標環比走穩，新訂單、原材料庫存、從業人員等指標均企穩回升：其中5月產成品庫存大幅回落，從4月的48.2大幅下滑至46.6，反映中國實體經濟動力仍然充足。5月製造業PMI數據的走好，再次驗證中國經濟的持續走穩態勢，再加上證監會減持新規維穩態度明顯，短期內有望為股市提供偏暖的反彈環境。
上周證監會出台減持新規，市場減持壓力亦有所緩解，長期來看，體現了監管層引導大股東由資本套利向實業經營回歸，更加注重市場投資的內在價值。短期市場信心提振有望推升超跌反彈，但6月還需要關注包括資金面緊張、美聯儲加息等負面因素。操作上建議逢低佈局跌深族群以及三破（破淨、破發、破增發），受益於MSCI納入預期發酵的銀行、證券、地產等低估值權重板塊，以及具備政策導向的混改、新能源車產業鏈、OLED、雄安等概念。

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