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《大行》中金料長汽(02333.HK)歸元平台有望撐新能源新車型推出 維持「跑贏行業」評級
2026/02/02 11:35
中金研究報告指，長城汽車(02333.HK)公布業績快報，去年收入2,227.9億元人民幣(下同)，按年增10.2%；歸母淨利99.1億元，按年跌21.9%。去年末季收入692.1億元，按年增15.5%、按季增13%；歸母淨利12.8億元，按年降43.5%、按季降44.3%。

中金指，公司於1月發布全球首個原生AI全動力汽車平台歸元平台，可兼容不同動力和車型，核心部件和系統能力再提升，降本持續推進，認為有望支持2026年公司加速新能源全新車型推出。此外，WEY品牌高端化成效顯著，其中高山自去年10月起連續3個月交付破萬輛，接棒構建高端化第二增長曲線。公司在海外市場積澱深厚，中金認為公司仍可受益於多區域拓展機遇。

考慮到報廢稅返還節奏、年終獎計提等影響，中金下調公司2025、2026盈利預測32%、20%至99億、140億元，首次引入2027年盈利預測170億元。

中金維持公司「跑贏行業」評級，當前股價分別對應長汽(601633.SH)A股2026年12.6倍、H股7.3倍市盈率；下調A股目標價20%至24.8元，下調H股目標價20%至18港元，分別對應2026財年15倍、10倍市盈率，較當前股價有20%、36%上行空間。(hc/u)~

阿思達克財經新聞
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