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《大行》高盛微降潤啤(00291.HK)目標價至34.73元 業績會後看法轉趨正面
2026/03/24 10:21
高盛發表報告指出，在參與華潤啤酒(00291.HK)業績發布會後，對公司看法轉趨更為正面。管理層重申將持續推進高端化，並已為2026年下半年餐飲渠道的逐步復甦做好產品推廣及新產品推出的準備，同時重申中期派息比率目標提升至60%至70%。

華潤啤酒管理層透露，2026年啤酒業務迎來良好開局，儘管餐飲渠道復甦仍不平坦，但在高端化及消費者推廣帶動下，今年首兩個月銷量及均價均錄得正增長。公司將策略性地加強對每500毫升8至10元價格帶的投資，預期將推出新產品以進一步推動高端化。在成本方面，原材料及包裝材料價格已大致鎖定，預期啤酒單位成本可能輕微上升，但仍在可控範圍。白酒業務方面，管理層將持續優化產品組合，並維持對核心客戶群的投資，但行業復甦可能仍然波動。

該行因應華潤啤酒2025年經常性EBIT表現穩健，上調潤啤今明兩年淨利預測約1%。但考慮到外圍年份成本壓力增加，將目標價由35.4港元下調至34.73港元，基於2027年預測17倍市盈率(此前為19倍)；又認為現時風險回報比具吸引力，重申「買入」評級。(hc/w)~


阿思達克財經新聞
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