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《大行》高盛：中國上季GDP符預期 經濟續呈「出口強及內需弱」分化格局
2026/01/19 14:28
高盛發表報告表示，中國今早公布去年第四季度GDP、去年12月零售銷售大致符合預期、去年12月工業增加值略高於市場共識，而固定資產投資則低於預期。整體來看，數據顯示中國經濟持續呈現「出口強、內需弱」的分化格局。

該行指，中國去年第四季度實際GDP按年增長放緩至4.5%(去年第三季度為4.8%)，主要受高基數影響；按季增速則小幅加快至1.2%(第三季度為1.1%)。工業生產方面：去年12月按年增長加速至5.2%(去年11月為4.8%)，受出口強勁帶動，製造業動能改善。但汽車產量增速進一步放緩，鋼鐵產出依然低迷。固定資產投資：單月按年下降13.0%(11月為-10.7%)，去年全年按年下降3.8%，為1990年以來首次全年負增長。需注意近期下滑部分源於統計局對過去數據的修正，而非完全反映基本面惡化。

高盛指零售銷售方面：去年12月按年增長0.9%(去年11月為1.3%)，商品銷售與餐飲收入增速均放緩。汽車與家電銷售增長仍弱，受資金短缺及「以舊換新」政策效力減退影響。

相較之下，服務業產出指數按年增長從11月份的4.2%，提升至12月份的5.0%，顯示服務消費增長持續優於商品消費增長。(wl/u)
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阿思達克財經新聞
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