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《大行》大和：老鋪黃金(06181.HK)下半年經調整淨利潤勝預期 目標價880元籲「買入」
2026/03/12 10:43
大和研究報告指，老鋪黃金(06181.HK)預告2025年經調整淨利潤達50億至51億元人民幣(下同)，按年增長約233%至240%，較該行及市場預期高2%至4%。按推算，2025下半年經調整淨利潤介乎26.49億至27.49億元，按年增長194%至205%，較該行預測高4%至8%。強勁盈利增長主要因收入增長加快，以及公司透過產品加價維持毛利率。

2025年收入預計達270億至280億元，按年增長約217%至229%，較2024年的168%增速加快。按此推算，2025下半年收入約146億至156億元，按年增長194%至214%，大致符合該行預測。增長受持續的品牌認可度及消費者正面反響所支持。年內老舖黃金新開10間精品店，並優化或擴充9間現有門店。

報告提到，老鋪黃金2月宣布加價，加上近期中東地緣政治緊張局勢令金價升勢暫緩，市場調研顯示消費者對黃金產品的熱情有所降溫，排隊人龍較早前顯著縮短。

不過，該行認為情況屬正常，加價後一至兩週客流往往會放緩，預期需求將逐漸恢復，受新產品的受歡迎程度上升及金價持續支持所帶動；現予「買入」評級，目標價880港元。(ss/da)~

阿思達克財經新聞
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