本周市場靜待重磅會議召開，中美貿易博弈仍有反覆：上周全部指數呈現反彈沖高回落走勢，其中中小板指走勢較強。全周上證綜指、上證50、中小板指、創業板指、中證1000、深證成指、滬深300等主要指數分別上漲-0.26%、0.18%、0.48%、0.12%、-0.60%、0.36%、0.24%。兩市日均成交額分別為3578.96億元，較前周下降11.6%，市場繼續縮量。消息方面，近日美國商務部長羅斯稱已經達成協議，允許中興通訊在滿足相應條件後恢復經營，這在一定程度上緩和了對中美貿易摩擦的擔憂。而對於美朝談判，美國總統特朗普稱，本周在新加坡與朝鮮的會談有望“取得巨大成功”，很可能與朝鮮簽署協議。這兩方面的緩和，帶動全球避險情緒暫時退潮，主要經濟體債市收益率上行。不過從當前情勢來看，貿易戰可能反覆、美朝會談能否達成協議也存在高度不確定性。
本周多個重磅會議召開，6月美聯儲加息的市場預期5月初就已經達到100%，疊加非農等經濟數據表現穩健，市場對於本周美聯儲會議更為關注的，可能是年內美聯儲貨幣緊縮是否會加速，而從期貨隱含市場預期來看，市場已經開始在為年內4次加息定價。雖然目前聯儲官員已經進入會議前靜默期，但總結5月會議結束以來的官員表態看，絕大多數官員並未釋放額外鷹派信息。歐元匯率的反彈，疊加美聯儲並未釋放額外鷹派信息，也導致美元指數回調，使得對新興市場的擔憂有所緩和。
根據海關總署公佈的最新數據，中國5月出口同比增長12.6%，進口同比增長26%，均高於前值。超預期的部分主要來自於基礎原材料和農產品的進口，如大豆，礦砂等，原油價格因素也對進口金額產生支撐，進口的高增長一方面緣於當前國內總需求尚可，如黑色金屬的冶煉利潤處於高位；另一方面也是在外部壓力下，中國有意釋放一定的進口需求。目前中美貿易關係已成為年內最大的海外風險之一，中美已經進行了三輪磋商，但並未達成實質性成果，期間美國的表現反覆無常，中美貿易爭端難言緩和，未來中美貿易關係的不確定性仍然很大，一定程度上將降低國內投資者的風險偏好。
此外，週末國家統計局公佈數據顯示， 5月CPI同比上漲1.8%，環比增速-0.2%；PPI同比上漲4.1%，環比增速0.4%。CPI同比和環比增速均與上月持平；PPI同比漲幅擴大0.7%，環比增速由負轉正。整體而言，當前的通脹水平對長期利率難以構成壓力，一方面由於今年通脹中樞抬升的預期大多已被市場反映，通脹走高對市場的影響程度或弱於通脹低於預期的影響；另一方面，在去年上半年低基數及今年上半年油價達到新高的雙重作用下，上半年的通脹大概率是高於下半年的，目前推高通脹的因素逐步退卻，下半年通脹升高的預期進一步弱化。綜合來看，通脹大概率將不再是今年決定市場走向的主線，貨幣政策對市場的影響力度和持久性將更為顯著。
本周將進入美聯儲加息、美朝峰會的時間窗口，按此前白宮在5月底發佈的聲明，6月15日將發佈500億美元中國商品徵稅最終名單，市場情緒仍可能面臨擾動，但在成交已經降至低位的狀態下，在外資逐步進場的思路下，市場已經處於性價比有利的區間。
據統計，自4月1日至6月8日，上證指數累計下跌3.21%，滬、深股通的北向資金合計淨流入已逾1082.65億元。外資資金流入主要集中在白酒、家電、奶粉、中國製造等的龍頭上市公司。上周為入摩以來的第一個完整交易周，從資金流動看，外資持續擴大具有比較競爭優勢的企業股票的買入力度，從6月1日至6月8日共6個工作日，外資淨流入187.64億元。目前16家銀行股已破淨，銀行板塊整體市淨率跌至0.83倍創下歷史新低，建議關注超跌金融股。此外，證監會已於6月7日接收並受理小米集團的《首次公開發行股票並上市》申請文件，意味著小米已經成為CDR試點的第一單申請。監管層特批快速發行6家獨角獸基金顯然是為穩定推進CDR保駕護航，獨角獸相關概念股有望受提振。
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