黨內高層研討班聚焦防範化解風險，9省市專案投資規模近25萬億元：上證綜指跳空收漲0.56%報2610.51點，刷新近一個月新高；深證成指漲0.59%報7626.24點，創業板指漲0.42%報1274.79點。兩市成交3131億元。板塊方面，5G概念集體反攻，充電樁、燃料電池板塊表現不俗；券商和地產股午後相繼走低。資金面上，央行公開市場未開展逆回購操作，今日有800億元逆回購到期。主要是由於稅期結束，加上本週五（1/25日）還有降准，這兩個因素導致央行暫停逆回購操作。預計年初資金面處於寬鬆水準。春節前後資金面或迎來“超級月”，預計央行降准、普惠金融、1月下旬將實施的首次定向中期借貸便利(TMLF)在春節前合計釋放流動性約2.1萬億元，基本可以抹平春節期間“取現金高峰”帶來的衝擊，而且這種寬鬆局面有望延續到春節後。
週一中國2018年經濟成績單出爐，各項宏觀經濟指標基本符合預期。2018年四季度GDP增速降至6.4%，創近十年新低，中國2018年GDP增速6.6%，實現預期發展目標。分項來看，中國12月社會消費零售額同比增長8.2%，終結了連續兩個月下滑的趨勢；中國12月規模以上工業增加值同比 5.7%，預期 5.3%，增速略有回升；投資增長緩中趨穩，製造業投資和民間投資增速加快，其中民間固定資產投資394051億元，比上年增長8.7%，增速比上年提高2.7個百分點；基建投資全年增長3.8%，增速比1-11月提高0.1個百分點，比上年回落15.2個百分點；房地產開發投資全年增長9.5%，比1-11月份回落0.2個百分點，比上年提高4個百分點。國家統計局局長寧吉喆在回答關於基礎建設投資補短板的問題時，表示中國雖然已經是全球第二大經濟體，但基礎設施建設發展不平衡，仍有相當大的發展提升空間。
1/20-25日召開黨內高層研討班，主題圍繞防範化解重大風險，提及政治、意識形態、經濟、科技、社會、外部環境、党的建設六大領域。這次中央首度以“防範化解重大風險”為題開辦的研討班，讓地方兩會紛紛改易時間，也可見研討主題的特殊和時間的急迫。高層定調2019年穩是主基調近期，各省2019年重點專案投資計畫也逐漸出爐，目前已有廣東、河南、四川、江蘇等9個省市已發佈今年重點項目投資計畫，涉及投資總規模接近25萬億元，5G、工業互聯網等新型基建成為主要發力點。。另外，人大已決定提前下達2019年地方政府新增限額1.39萬億元，同時1/18日農業農村部副部長余欣榮也表示，我國鄉村振興投資規模至少在7萬億元以上，圍繞金融服務鄉村振興的多個重磅政策落地在即，其中，人民銀行的金融服務鄉村振興的指導意見即將印發，財政部的農業保險高品質發展的政策檔也即將落地。鄉村產業發展、新型經營主體培育、農村人居環境整治和鄉村基礎設施建設等重點領域蘊含著較大的投資機會。經濟下行背景下，基建投資加碼的預期依然存在，成為2019年拉動經濟增長的重要動力之一。
週一北上資金延續了上周大幅流入的態勢，當日滬股通淨流入9.27億元，深股通合計流入22.96億元，陸股通合計流入32.2億元，為連續第五日淨流入。由於QFII額度擴張加大了市場對年內6000億海外增量資金的期待，以及2月底MSCI將決定是否將A股權重由5%提升至20%，A股國際化正在提速，有利於A股的估值重構。未來在財政政策和貨幣的配合下，市場信心或將逐漸修復,近期建議關注1月份的反彈行情。建議關注:1）低估值的券商板塊：緩解股票質押風險，促進創新業務發展，科創板的設立等多項利好政策密集出臺有望為券商帶來新的業務增長點；2）政策持續加碼的基建板塊 ；3）大消費板塊：根據歷史資料，春節假日來臨前後板塊大概率走出上漲行情；4）政策扶持的5G、新能源車產業鏈。

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