1月信貸資料雙雙創歷史新高,中美商定本周繼續磋商:上周上證綜指上漲2.45%至2682點,振幅為4.44%;深成指漲5.75%至8126點,振幅為7.36%;創業板上漲6.81%至1358點,振幅為7.65%。上週五兩市成交量已明顯放大至4183億元。創業板ETF遭到資金的贖回,5個交易日內華安華安創業板50ETF淨贖回13.38億份,易方達創業板ETF和廣發創業板ETF則分別贖回3.22億份/1.55億份。在中美貿易戰部分, 2月14-15日劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在北京舉行第六輪中美經貿高級別磋商,雙方已達成部分共識,中國後續或在政策上進行結構性的改 變,中美商定本周將繼續在華盛頓磋商。據路透社報導美國總統特朗普表示可能會延長3月1日與中國達成貿易協定的最後期限,同時保持現行關稅不變。上周美國啟動國家緊急狀況,目前美股回到之前大漲起點,道指已連漲八周, 在3/1之前中美貿易戰定調之前仍存在不確定性,不過近兩周處於週邊市場的利空空窗期,
中國1月份10天地方債發行達到約4180億,1月新增貸款與社融也雙雙創歷史新高,主要受基建影響,顯示出中國政策底釋放的態度,中國1月M2同比增8.4%,預期8.2%,前值8.1%。1月新增貸款3.23萬億元,創歷史新高,預期3萬億元,前值1.08萬億元。1月社會融資規模增量4.64萬億元,創歷史新高,比上年同期多1.56萬億元;預期3.3萬億元,前值1.59萬億元。1月份人民幣貸款分部門看,變化來自于住戶部門中長期貸款同比多增1059億;非金融企業貸款增加2.58萬億元,合計多增8000億;非銀行業金融機構貸款大減3386億。1月社融資料超預期,主要受對企業發放貸款增加、非標止跌回升、企業債券融資擴大以及地方專項債額度提前發放影響。2/15銀保監會正式批准中國工商銀行設立理財子公司,至此五大行理財子公司已全部獲批,其他多家銀行也擬提交申請。銀保監會稱,獲批設立理財子公司的五家大型銀行正在抓緊開展各項準備工作,儘快實現理財子公司開業運營,擴大機構投資者隊伍,為實體經濟和金融市場提供更多新增合規資金,更好滿足多樣化金融需求。理財子公司的設立有望為A股帶來更多增量資金。
科創板的各項準備工作正在不斷推進,上交所發佈了《關於發佈科創板建設市場參與者介面規格說明書技術開發稿的通知》,近期上交所召開徵求意見座談會,有關人士表示,配套細則已著手制定,3月份仍可能有指引陸續發佈。科創板的影響將在Q2逐漸顯現,半導體、新能源車有望帶動板塊估值的上揚。上周中辦、國辦印發《關於加強金融服務民營企業的若干意見》,加大對於小微企業及民營企業的信貸支持。中國在金融服務領域使用市場化方式支援,政策走向有望帶動市場行情,尤其科創板的推出有望帶動市場情緒。
整體來看資金進場態勢不變,除理財子公司、基金子公司有望帶動資金進入A股外,外資也在持續進場。據花旗報告,去年外資進場約1200億美金,今年有望達到2000億美金,高於方星海預測。外資淨流入已持續淨流入7周,不過需關注美股若回檔有望影響外資資金,不過不改中長期進場趨勢,截至目前外資已持續流入超920億。目前的市場往下空間不大,若出現調整需注意逢低進場,操作上關注低估值金融、受政策扶持的包括特高壓、新能源車、5G在內的新基建板塊。本周將有首批的12家公司披露2018年年報業績,其中11家已經預告了業績情況,8家預增,2家略增,益生股份扭虧,晶方科技未披露,年報披露正式拉開序幕。部分利空出盡的個股在2019年有望迎來業績的改善,可特別留意。
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