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《大行》大華繼顯降招商銀行(03968.HK)目標價至49元 續予「持有」評級
2026/01/27 10:39
大華繼顯發表研究報告指，招商銀行(03968.HK)預期2025年純利按年增長1.2%至1,502億元人民幣，勝於該行及市場預測，主要是由於淨利息收入改善及非淨利息收入的按年降幅持續收窄。招行料去年收入按年平穩；ROE跌105個基點至13.4%。

報告續提到，招商銀行的撥備覆蓋率驟降至400%以下，此現象可能源於更嚴格的壞帳認列標準及加速處置不良資產。儘管如此，招商銀行的撥備覆蓋率仍穩居同行水平之上。

該行續予招商銀行「持有」評級，但將目標價由52元下調至49元，以反映最新的盈利修訂及較低的長期ROE預測，當中，該行調升招行2025年盈測1%，惟將2026及27年預測分別下調2.9%及1.1%。(sl/~

阿思達克財經新聞
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