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《大行》大摩料明年銅供需缺口擴大銅價上行 首選紫金(02899.HK)目標價46.1元
2025/11/06 11:42
摩根士丹利研究報告指，基於今年內全球發生3宗銅礦意外，預期2026年銅的供需缺口將進一步擴大，銅價目前面臨顯著上行空間。該行認為紫金礦業(02899.HK)(601899.SH)是該板塊中的全球最佳選擇，公司的運作模式有助其持續增長，預期2025至28年銅產量的年均複合增長率為10.5%，金產量的年均複合增長率為7.3%。

另外，公司的成本管控有效，透過先進的自主地質勘探技術和自主研發設備，平均開採成本顯著低於行業水平。隨著規模擴張，預期開採成本將進一步下降。該行重新覆蓋紫金礦業，現予H股目標價46.1港元，A股目標價42.2元人民幣，均予「增持」評級。

該行又料，中美持續維持寬鬆流動性，加上美元可能走弱，有助支持大宗商品；預期2025及26年銅價將上行；同時，金價經過近期回調後或反彈，預期2026年中金價將達每安士4,500美元。(ss/j)~

阿思達克財經新聞
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