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《大行》瑞銀：攜程(09961.HK)春節需求韌性支持增長 惟反壟斷調查續成陰霾
2026/02/27 15:39
瑞銀發表報告指出，攜程(09961.HK)去年第四季收入及非通用會計準則經營利潤均優於預期。展望2026年第一季，該行認為春節期間韌性十足的旅遊需求，將支持國內酒店收入實現低十位數按年增長，而平均每日房價和變現率則大致與去年持平。

該行預計攜程出境業務也將保持穩健，錄得中十位數按年增長，因為用戶轉向其他目的地及長途旅行增加，有助抵銷日本市場的影響。該行預計攜程國際業務在2026年第一季及整個財年收入將維持超過50%的按年增長。

瑞銀將攜程2026年第一季酒店收入預測上調1.7%，以反映春節期間強勁的國內和出境旅遊需求。另對其首季及全年淨收入預測分別上調1.1%和0.6%，非通用會計準則經營利潤率下調約1個百分點至約28%，由於目前處於虧損狀態的海外業務佔比提高所致。惟該行未有明確計入反壟斷調查的潛在影響。

儘管攜程首季業務勢頭良好，但該行強調反壟斷調查仍是當前懸而未決的利淡因素，現階段調查結果的可見性有限，相信將繼續在短期內壓抑投資者情緒。瑞銀維持對攜程(TCOM.US)美股的「買入」評級，目標價由90美元下調至80美元。(ec/j)~

阿思達克財經新聞
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