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《大行》富瑞降美圖(01357.HK)目標價至7元 維持「買入」評級
2026/03/30 15:56
富瑞發表報告，指美圖公司(01357.HK)去年業績強勁，收入按年增長28.8%至38.6億元人民幣(下同)，經調整淨利潤飆升64.7%至9.65億元，符合早前預告的60%至66%增長區間。其中，影像與設計產品收入增長41.6%至29.5億元，超該行預期，佔總收入76.6%。

該行指出，管理層預期今年收入增長將與去年相若，主要由全球生產力工具業務貢獻帶動。毛利率預期維持在70%以上，經調整淨利潤在嚴格成本控制下有望保持快速增長。美圖正積極將AI Agent能力整合至大部分產品組合，旗下Designkit的「Agent」功能自去年12月起已迅速成為賬單增長主要動力。

此外，美圖與阿里-W(09988.HK)在大型語言模型、電商物料、雲服務及算力等多個領域展開戰略合作，已將阿里開源模型能力應用於圖像編輯及影片生成等場景。美圖旗下AI原生平台RoboNeo已在全球26個國家和地區的應用程式商店排行榜中名列前茅。公司董事會亦批准一項為期一年、上限3億港元的股份回購計劃，並建議派發2025年度末期股息每股5港仙。

基於最新業務趨勢，富瑞維持美圖「買入」評級，並將目標價由12.5港元下調至7港元，此相當於預測市盈增長率0.6倍。該行預測美圖2026及2027年收入分別為49.55億及60.07億元，經調整淨利潤則為13.5億及16.49億元。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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