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邁向今年第二季度，高盛預計3月份出貨將放緩，惟料春節後渠道庫存水平依然健康；高端白酒批發價旺季後如期回落，但仍具韌性；零食及飲料業推新品；頭部價值零售品牌(如鳴鳴很忙(01768.HK)、萬辰集團(300972.SZ))持續滲透市場。但成本波動是短期影響股價的關鍵因素；高盛預計，飲料行業進入旺季後，競爭會加劇(如康師傅(00322.HK)對綠茶等產品進行掃碼促銷、東鵬飲料(09980.HK)積極進軍無糖茶市場、農夫山泉(09633.HK)聚焦電解質水)。
高盛偏好調味品/預製菜板塊，如海天味業(03288.HK)、安井食品(02648.HK)、頤海國際(01579.HK)及乳製品蒙牛乳業(02319.HK)、伊利(600887.SH)，因這些行業需求觸底反彈、供需週期改善且短期內受PET成本普遍波動情況下，影響相對較小。
高盛亦重申對貴州茅台(600519.SH)、東鵬飲料、農夫山泉、衛龍美味(09985.HK)的建設性看法，基於其強大品牌及執行力、長期獲取市場份額能力及新品推出，惟PET成本短期內仍是關鍵變數。有關高盛對零售股的評級及目標價，詳見另表。(hc/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》高盛：內地必需品春節需求超預期 關注成本波動 偏好調味品預製菜板塊如海天(03288.HK)安井(02648.HK)等
2026/03/12 12:00
高盛發表研究報告指，受惠春節假期較遲，內地必需消費品行業今年1月份出貨數據強勁，春節需求超預期；並對2月份的出貨量、銷售數據更具韌性，甚至勝預期感到鼓舞。 邁向今年第二季度，高盛預計3月份出貨將放緩，惟料春節後渠道庫存水平依然健康；高端白酒批發價旺季後如期回落，但仍具韌性；零食及飲料業推新品；頭部價值零售品牌(如鳴鳴很忙(01768.HK)、萬辰集團(300972.SZ))持續滲透市場。但成本波動是短期影響股價的關鍵因素；高盛預計，飲料行業進入旺季後，競爭會加劇(如康師傅(00322.HK)對綠茶等產品進行掃碼促銷、東鵬飲料(09980.HK)積極進軍無糖茶市場、農夫山泉(09633.HK)聚焦電解質水)。
高盛偏好調味品/預製菜板塊，如海天味業(03288.HK)、安井食品(02648.HK)、頤海國際(01579.HK)及乳製品蒙牛乳業(02319.HK)、伊利(600887.SH)，因這些行業需求觸底反彈、供需週期改善且短期內受PET成本普遍波動情況下，影響相對較小。
高盛亦重申對貴州茅台(600519.SH)、東鵬飲料、農夫山泉、衛龍美味(09985.HK)的建設性看法，基於其強大品牌及執行力、長期獲取市場份額能力及新品推出，惟PET成本短期內仍是關鍵變數。有關高盛對零售股的評級及目標價，詳見另表。(hc/da)~
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