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《大行》摩通：更多跡象支持住宅市場持續復甦 料至明年底樓價再反彈約半成
2025/11/03 11:53
摩根大通報告指，自2025年3月的低谷以來，香港住宅價格已反彈超過4%，該行觀察到更多跡象支持住宅市場持續復甦，包括股市表現韌性，歷史上與樓價展現出良好的相關性(財富效應)；被壓抑的需求釋放，成交量持續保持強勁；銀行上調物業估值；二手市場掛牌量持續呈現下降趨勢；越來越多成交以高於估值價格完成，助長「害怕錯過」的情緒；按息預計將進一步(至少溫和)下降；庫存水平下降；租金上漲；內地買家的興趣保持穩固(其人口預計將出現結構性增長)；金融產業復甦(香港GDP的最大貢獻者)。

在此背景下，該行預測到2026年底，樓價將再反彈約5%。誠然，市場仍面臨一些阻力(例如，高風險開發商可能仍會降價促銷，某些行業失業率較高)，但該行相信上述正面跡象在短期內將佔據主導地位。話雖如此，該行的建設性立場取決於恒生指數的持續韌性，因為房地產市場是由情緒驅動的。因此，關鍵的下行風險是股市暴跌(但這並非該行的基本預測案例)。

在香港房地產開發商中，該行的首選是信和置業(00083.HK)(風險較低；6%的股息收益率確定性高)，其次是恒地(00012.HK)(股息收益率較高，為6.6%，但誠然存在股息削減的風險)。如果新地(00016.HK)的股價回落至約85港元，該行會考慮買入，但基於當前估值，該行認為其上漲空間有限。(ad/w)~

阿思達克財經新聞
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