中國一季度進出口数据取得開門紅，抱團白馬股頻現閃崩:昨日A股滬深指數走勢分化，上證指數收跌0.48%，失守3400點，創業板指則漲0.84%。滬深兩市成交額近6600億元，較前一交易日有所縮量。盤面來看，受到日本政府決定向海洋排放福島核廢水的影響，A股水產養殖板塊多股漲停，水井坊業績超預期帶動白酒板塊全天表現活躍；而電力、煤炭、貴金屬板塊繼續走低。值得注意的是，近日大白馬閃崩現象頻發，昨日下午開盤後免稅大白馬中國中免閃崩跌停，隨後中免盤後緊急發出21年一季報業績快報，21Q1實現歸母淨利潤28.5億，而去年同期虧損2184多萬，業績表現維持高增長，但略低於市場30億~35億的預期，整體來看，公司基本面仍然向好。北向資金方面，昨日再度大幅淨流入超84億元，近期閃崩的白馬中國中免、萬華化學、以及此前調整較多的歌爾股份淨買入額居前，順豐控股、隆基股份淨賣出額居前。港股方面，恒生科技指數昨日繼續大跌了1.6%，互聯網巨頭跌幅較大，其中美團跌7.4%創今年以來新低，較年內高位回落近40%，京東、快手均跌超3%。隨著上週末阿里反壟斷調查處罰結果落地，市場對其它巨頭後續將面臨反壟斷調查的預期愈發強烈，因此短期來看，政策不確定性對除阿里以外的其它互聯網巨頭股價仍有較強的抑制作用。海外方面，美國發佈3月季調後CPI数据，環比升0.6%，創去年7月以來新高，高於預期的0.5%；在去年低基數下，同比升2.6%，創2018年8月來新高，也高於預期的2.5%，主要由能源價格上漲推動，数据公佈後後美元指數跌破91關口，CPI環比同比均高於預期或加劇市場對通脹以及美聯儲堅定鴿派信心的擔憂。
昨日海關總署披露了中國一季度外貿進出口数据，當季貨物貿易進出口總值8.47萬億元，同比增長29.2%，取得“開門紅”，其中，出口4.61萬億元，增長38.7%；進口3.86萬億元，增長19.3%；貿易順差7592.9億元，擴大690.6%。這也是中國外貿連續三個季度保持同比增長，海外需求复苏拉動我國出口增長動能仍然強勁，預計在全球經濟复苏趨勢下，未來一段時期仍有望保持同比正增長。
行業方面，繼阿里行政處罰決策公示後，市場監管總局等三部門又聯合召開互聯網平臺企業行政指導會，要求充分發揮阿里案警示作用，明確指出，強迫實施“二選一”、濫用市場支配地位、實施“掐尖並購”、燒錢搶佔“社區團購”市場、實施“大数据殺熟”、漠視“假冒偽劣”、“信息洩露”以及實施涉稅違法行為等問題必須整治。整體來看，阿里收到天價罰單殺雞儆猴的意義重大，標誌着平臺經濟強監管時代正式開啟，預計未來會有更多配套政策落地來明確監管實施方案，長期來看，行業會進入競爭更為有序、回歸技術創新、產品研發、提升使用者體驗的新週期，但反壟斷監管不改互聯網行業高成長發展趨勢以及巨頭核心競爭優勢。此外值得注意的是，受中美關係不確定性影響，今年回港二次上市的中概股大幅增加，根據證監會基金募集申請核准進度信息披露來看，近期博時、天弘等幾家基金公司上報的恒生科技ETF產品已獲得受理，後續還有嘉實、易方達等明星基金上報的同類產品在等待中，可見基本面扎實的科技龍頭仍然是資金重點關注對象，在監管影響逐步明朗後，成長確定性高以及估值性價比較高的互聯網巨頭會逐步迎來佈局時機。
隨著一季報業績預告進入最後披露時點，季報博弈行情將逐步接近尾聲。整體來看，近期部分季報業績超預期的個股股價反映並不強烈，如萬華化學業績大超預期後高開低走，日內跌幅約10%，疊加大白馬閃崩頻發，市場情緒有所抑制，指數仍有回调壓力，因此操作策略上建議仍以防禦為主，側重估值性價比較高的品種，建議關注銀行保險、面板、以及碳中和板塊。

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