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《大行》大摩：渣打(02888.HK)首季開局強勁 財富管理業務表現強勁
2026/03/19 11:19
摩根士丹利發表研究報告指出，渣打集團(02888.HK)2026年開局令人鼓舞，第一季的業務趨勢延續去年的強勢。財富管理業務年初至今表現強勁，淨新增資金流入動力依然完好。受市場波動帶動，非經常性收入從疲弱的去年第四季反彈，但與強勁的2025年第一季相比，按年比較基數較高。該行予渣打(STAN.L)倫敦目標價1,865便士，評級「增持」。

該行引述渣打管理層重申2026財年淨利息收入及成本將大致按年持平的指引。展望2026年以後，即使在一個波動性較大的環境下，管理層對整個周期的信貸成本維持在30至35點子感到安心。在企業、金融機構及商業銀行業務方面，渣打的策略仍集中於分銷主導的業務及大型國際企業。在企業及投資銀行業務方面，焦點繼續轉向富裕及財富管理，同時減少對無抵押消費貸款的敞口。這一切都支持對長期信貸質素的信心。

此外，渣打管理層認為近期地緣政治事件對員工或營運沒有直接影響。從信貸角度來看，焦點仍放在阿聯酋、卡塔爾及沙特阿拉伯的核心企業及投資銀行業務市場，該些市場的風險敞口中，80%為投資級別，對象為大型跨國公司、金融機構及政府相關實體。該些投資組合被視為低風險。在財富管理及零售銀行業務方面，信貸敞口主要是阿聯酋的按揭貸款，其貸款成數偏低；銀行數年前已退出中東的中小企業務。管理層對第一階段的影響持審慎態度，但感到安心。潛在的第二階段影響取決於地緣政治不明朗因素的持續時間，但目前的指引維持不變。(ec/j)~

阿思達克財經新聞
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